20240707-华泰期货-废钢半年报_废钢库存偏低_成为产业链重要调节阀_14页_1mb

废钢2024上半年市场分析总结

价格表现：2024年上半年，建筑钢材受地产低迷和专项债发行速度偏慢影响，产量及需求下降，拖累钢价弱势运行。废钢价格震荡下跌，全国废钢价格指数从2731元/吨降至2509元/吨，降幅约8%。海外进口废钢价格波动幅度较小。

供应端：钢厂废钢到货量跟随利润灵活变动，整体偏低。255家钢厂废钢日均到货量从516万吨降至429万吨，降幅显著。华北唐山地区因成本优势，到货量逆势增长；华南地区因利润偏低，到货量下降。

需求端：废钢对成材产量具备调节功能，是钢铁产业链的重要“调节阀”和“润滑剂”。当废钢日耗降至绝对低位时，价格阶段性支撑强，黑色商品价格见底；回升至高位时，成材产量回升，价格见顶。255家钢厂废钢日耗从5288万吨降至4908万吨，降幅大，四川和广东地区降幅尤为明显。

进口端：国内废钢价格偏低，进口利润缺乏，叠加进口限制严格，废钢进口量大幅下降，1-5月累计进口量同比降幅超50%。进口规则放宽可能在未来提升进口量。

库存端：钢厂采货积极性高，但年后钢价下跌致情绪转悲观，维持极致低库存。255家钢厂废钢库存从6.29亿吨降至4.169亿吨，降幅大；全国废钢基地库存创历史新低，支撑钢材价格稳定。

展望：下半年，粗钢平控政策落地不确定性高，若无政策干扰，废钢价格将随板块波动。需关注发债速度、宏观情况、钢厂利润和成材下游需求等。

核心观点：废钢在钢铁行业中调节能力强，影响价格运行高度和深度，是产业链稳定关键。（总结字数：498）