20240707-天风证券-房地产行业研究周报_国企土地盘活基金成立_供求关系调节加速_14页_1mb

房地产行业研究周报总结（2024年7月7日）

本次周报聚焦房地产行业的政策和市场动态，主要围绕国企土地盘活基金成立、土地成交情况及投资建议等内容展开。

一、政策动态与行业支持

1. 国企土地盘活基金落地
   7月5日，注册资本为300亿元的“国有企业土地资产盘活专项基金”在京成立，由中国诚通控股集团有限公司和中国东方资产管理股份有限公司共同发起。该基金以市场化、专业化为原则，提升土地资源配置效率，试点项目已形成示范效应，带动存量土地大规模盘活。

2. “517”土地盘活政策细化落地
   自然资源部等多部委出台了18条政策，围绕“鼓励开发、促进转让、规范收购”三个方面，旨在改善土地利用效率、缓解房企债务压力，并明确避免新增地方政府隐性债务。

二、市场表现

1. 新房市场略有回暖
   周期内，年内合约销售面积483万平方米，同比增速显著回升；一线、二线城市去化加速，但三线城市去化节奏放缓。

2. 二手房市场成交改善
   房屋成交201万平方米，较上月成交量提高31.73%，一线和三线城市带动整体修复趋势。

3. 土地市场持续疲软
   土地总成交688亿元，同比降幅较大，但一线到三线城市成交降幅同比有所缩小，市场逐渐回归政策预期节奏。

三、投资建议

当前政策环境持续宽松，供需改革双轮驱动，销售降幅有望收窄。短期推荐：未出险的优质央企与地方国企，以及受益于城市基本面修复的标的。看好龙头央企和改善政策受益企业，行业信用风险有所缓解，估值支撑逻辑渐强。

投资建议保持“强于大市”评级，提醒投资者关注：行业信用危机蔓延、销售下行超预期、政策不及预期等风险。