20240707-开源证券-新材料行业双周报_TIM是电子元件的重要散热材料_国产替代空间大_15页_2mb

新材料行业周报分析总结（热界面材料TIM）

1. 背景与市场概况

热界面材料（Thermal Interface Materials， TIM）是电子元件在产热端和散热端接触面上的关键材料，具有高导热性、高柔韧性和绝缘特性，广泛应用于消费电子、通信设备及新能源汽车等领域。根据智研咨询数据，中国TIM市场规模自2014年以来保持年均复合增长率约13%，至2022年规模达1545亿元，但高端市场国产化率仅23%，存在巨大进口替代空间。随着全球电子设备向高性能方向发展，导热需求持续增长，QYResearch预测全球电动汽车TIM市场规模到2029年将达129亿美元（CAGR 232%）。

跨区声明使用黄色底色突放主要数据点

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## 2. 市场表现

- 指数跌幅显著：近两周内，新材料指数下跌**65%**，跑输创业板指**4.4%**；半导体材料指数跌幅更深达**69%**，跑输创业板**9.6%**。
- 成绩应用分布：消费电子（46.67%）、通信设备（38.46%）和新能源汽车（7.02%）为主要市场。
- 领涨/跌公司：**新亚强、同益股份**等公司涨幅靠前；**仁信新材、石英股份**表现疲软。
- 原材料成本占比：热界面材料中核心原材料成本占比**70%**左右。

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## 3. 核心机会与风险提示

- **国产替代**：中国目前依赖欧美、日韩高端TIM市场，国产化率低，头部企业如中石科技、德邦科技有望受益。
- **业绩亮点公司**：  
  -  **鼎龙股份**预告2024年上半年净利润增幅达**110%-130%**；  
  -  **国瓷材料**净利润增幅预期最高可达**973%**。
- **行业风险**：  
  - 技术突破不及预期；  
  - 行业竞争加剧；  
  - 原材料价格波动。

4. 关键结论：

1. 热界面材料是高增长赛道，尤其新能源车下的应用潜力巨大。
2. 国产替代是未来趋势，高端占比仍低位，头部公司受益。
3. 行业本身估值波动较大，需阶段性关注投资机会。
4. 产业链各环节需谨慎管理原料成本与技术研发。

> 注：本文仅作参考分析，不构成投资建议。