20240707-创元期货-白银周报_关注下周重要会议和数据_中长期维持看多观点_9页_693kb

白银周报分析总结

本周回顾

本周白银价格大幅上涨，国内和国际市场表现强劲。沪银主力合约涨幅达625%，上海Ag(T+D)现货白银涨幅652%，COMEX白银主力合约涨710%，伦敦现货白银涨713%。SLV白银ETF持仓单周增加3706吨。

金银比价继续回落，内外盘均出现下跌：伦敦金银比价周度跌157至7780点，国内金银比价跌108至6941点。库存方面，国内期货库存周度增加4853千克，COMEX白银库存增加8469万盎司，内盘白银溢价上涨至86971元/千克，周涨约3000元/千克。

后市展望

报告维持白银中长期看多观点，但提醒需关注地缘政治冲突可能带来的外生风险。

国内白银溢价处于合理区间，最新数据折算显示溢价约60元/千克略低于理论值，主要受珠宝消费收缩和白银库存增加影响，但光伏需求相对稳定。市场预期在白银行情启动阶段，金银比价将继续回落。

总体而言，白银走势与黄金相关性降低，可能随工业需求和政策变化独立运行。