20210505-兴业证券-银行理财产品周报_理财净值波动加大_21页_1mb

银行理财产品周报总结（2021.04.26-2021.05.02）

核心内容概述

本报告分析了2021年4月26日至5月2日期间银行理财产品的净值波动情况、理财子公司开业与产品发行概况、全市场预期收益率、发行与到期市场概况等内容，旨在为投资者提供市场动态与趋势参考。

一、理财产品净值波动情况

• 净值数据：本周有效披露净值的产品共4278只，净值增长率大多集中在0-0.5%区间。
• 净值变化：
  • 披露前1日净值的产品数量为2263只，其中净值下跌的产品有103只，净值增长率中位数为0.01%。
  • 披露前1周净值的产品数量为2015只，净值下跌的产品有21只，净值增长率中位数为0.09%。
• 典型产品波动：选取了四个开放式净值型理财产品进行分析，包括“2020年工银理财颐合365天持盈”、“中银策略稳富（日申季赎）0120”、“招行2015年日日盈B份额8206”和“光大阳光碧1号”。

二、理财子开业与产品发行概况

公司维度

• 截至2021年5月2日，已有23家理财子公司获批成立，19家正式开业。
• 理财子公司发行的理财产品总数为4174只，其中：
  • 工银理财发行973只（最多）；
  • 建信理财发行493只；
  • 中银理财发行541只。

产品维度

• 投资期限：以6-12个月、1-3年、3年及以上为主，分别占759只、2278只、352只。
• 运作模式：以封闭式净值型产品为主。
• 风险等级：以中低风险产品为主。

三、全市场理财产品预期收益率统计

• 各期限收益率：

  • 1周：2.80%
  • 2周：2.94%
  • 1个月：3.39%
  • 2个月：3.56%
  • 3个月：3.66%
  • 4个月：3.77%
  • 6个月：3.57%
  • 9个月：3.95%
  • 1年：3.50%

• 变动趋势：

  • 1个月、2个月、4个月、9个月理财产品预期收益率上升；
  • 1周、2周、3个月、6个月、1年理财产品预期收益率下跌；
  • 9个月理财产品收益率涨幅最大，为55.0bps；
  • 1年理财产品收益率跌幅最大，为-10.0bps。

• 不同银行类别收益率：

  • 3个月期限：大型商业银行3.35%、股份制商业银行3.45%、城商行3.94%、农商行3.80%；
  • 农商行3个月期限产品收益率涨幅最大，为26.43bps；
  • 大型商业银行3个月期限产品收益率跌幅最大，为-6.25bps。

四、五月第一周发行市场概况

• 发行总量：245款理财产品，其中：

  • 3个月以内产品134款，占比54.7%；
  • 6个月以内产品176款，占比71.8%；
  • 2020年年初至今累计发行产品共8257款，同比增速为12.34%。

• 运作模式：

  • 开放式净值型：11款，占比4.5%；
  • 封闭式净值型：77款，占比31.4%；
  • 封闭式非净值型：157款，占比64.1%。

• 收益类型：

  • 保本固定型：7款，占比2.9%；
  • 保本浮动型：20款，占比8.2%；
  • 非保本型：218款，占比89.0%。

• 基础资产类型：

  • 债券：119款，占比20.8%；
  • 利率：135款，占比23.6%；
  • 股票：27款，占比4.7%；
  • 票据：6款，占比1.0%；
  • 其他类型（股票、利率、票据、信贷资产、汇率、商品）占比上升，债券占比下降。

• 发行银行：

  • 民生银行发行53款，位居第一；
  • 交通银行发行32款，排名第二；
  • 民生银行自2021年初至今累计发行1046款，位居第一。

五、五月第一周到期市场概况

• 到期产品数量：1095款，较前一周上升。
• 到期期限分布：
  • 3个月以内到期产品412款，占比37.63%；
  • 6个月以内到期产品858款，占比78.36%；
  • 1个月以内、6-12个月、12-24个月、24个月以上到期产品占比下降。

关键信息总结

• 净值波动：整体波动较小，多数产品增长在0-0.5%之间，但部分产品出现下跌。
• 理财子公司发展：23家获批成立，19家开业，工银理财、建信理财、中银理财发行数量领先。
• 产品期限分布：以6-12个月、1-3年、3年以上为主。
• 收益率变化：9个月产品涨幅最大，1年产品跌幅最大；农商行3个月期限产品收益率显著上升。
• 发行趋势：3个月以内产品发行量占比上升，封闭式非净值型产品发行占比最高。
• 风险提示：监管政策的超预期变化与信用风险的超预期暴露是主要风险点。

数据图表参考

• 图1至图4：展示了典型理财产品净值波动情况。
• 图5至图9：展示了理财子公司产品数量、投资期限、投资性质、运作模式及风险等级结构。
• 图10至图15：展示了各期限及不同银行类别理财产品预期收益率变化趋势。
• 图16至图24：展示了发行市场和基础资产类型的发行趋势。
• 图25、图26：展示了发行数量前十大银行的分布情况。

附录

• 附表：包含理财产品净值增长率、理财子公司开业情况、预期收益率、发行与到期市场概况等详细数据。