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中电联研究报告：建议上调燃煤基准电价

核心内容概述

中国电力企业联合会专职副理事长安洪光在“中电联2022年年会”上发布了《适应新型电力系统的电价机制研究报告》，提出建立完善煤电基准价联动机制。报告建议将秦皇岛港5500大卡下水煤基准价535元/吨对应全国平均煤电基准价0.38元/千瓦时作为基点，根据当前政府指定的5500大卡电煤中长期交易均价675元/吨，有序将全国平均煤电基准价调整至0.4335元/千瓦时。此举旨在缓解火电企业经营压力，同时推动绿色能源发展。

主要观点

• 煤电基准价调整：通过联动机制调整煤电基准价，以反映煤炭市场价格变化，保障火电企业合理盈利。
• 火电企业盈利改善：2021年三季度以来，煤炭供需失衡导致火电企业成本上升，经营困难。近年来长协煤价落实，火电企业盈利有所好转，但仍存在亏损。
• 电价机制改革方向：应注重建立合理的电价机制，引入绿色环境价格因素，以促进风光等可再生能源项目的发展。
• 政策支持新能源：国家发改委及工信部等多部门出台政策，鼓励民间投资新能源项目，推动可再生能源消纳和碳达峰目标实现。

关键信息

电力行业一周表现

• 行业指数：电力行业指数本周上涨0.17%，略低于上证指数（0.54%）和沪深300指数（0.56%）。
• 子板块表现：
  • 火力发电指数下跌0.46%
  • 水力发电指数上涨1.40%
  • 光伏发电指数下跌3.35%
  • 风力发电指数下跌1.02%

个股涨跌幅情况

• 涨幅前三：
  • 湖南发展（000722.SZ，12.05%）
  • 深南电A（000037.SZ，11.14%）
  • 乐山电力（600644.SH，10.85%）
• 跌幅前三：
  • 聆达股份（300125.SZ，-13.94%）
  • 芯能科技（603105.SH，-10.64%）
  • 京运通（601908.SH，-6.20%）

行业动态

1. 国家发改委支持民间投资：鼓励民营企业在太阳能发电、风电、生物质发电、储能等领域加大投资力度，推动高质量发展。
2. 工信部推动建材行业碳达峰：引导建材企业消纳可再生能源，提升可再生能源电力消纳责任权重。
3. 湖南新增风电、光伏项目：计划新增风电700万千瓦、光伏800万千瓦，总投资达845亿元。
4. 内蒙古推动风电光伏高质量发展：建立多元化并网机制，优先支持不占用电网调峰空间的市场化项目。
5. 广东、湖北抽水蓄能电站开工：分别投资88.69亿元和86.26亿元，预计年发电量均达12.3亿千瓦时。
6. 中国电建中标广东抽水蓄能电站：项目总装机容量1200兆瓦，计划2026年6月竣工。
7. 中核集团云霄抽水蓄能电站开工：与漳州核电形成核蓄一体化运营，保障电网安全与清洁能源消纳。
8. 公司动态：

• 中国广核发行超短期融资券，金额18亿元，利率1.8%。
• 赣能股份获核准上高2×1000MW清洁煤电项目，新增资本金14.4亿元。
• 浙能电力受让中来股份股份，成为其控制方。
• 节能风电设立子公司，负责黑龙江风电+清洁供暖项目。
• 珈伟新能源拟减持股份不超过3%。
• 华能国际发行超短期融资券，金额30亿元，利率1.53%。

电力产业链数据

动力煤

• 环渤海动力煤价格指数：2022年11月9日数据为742元/吨，与上周持平。
• 主要港口库存：
  • 秦皇岛港周平均库存456万吨，环比上升34万吨。
  • 曹妃甸港周平均库存371万吨，环比下降14万吨。

硅料硅片

• 多晶硅料价格：303元/千克，与上周持平。
• 单晶硅片价格：7.79元/片，环比下降0.03元/片。

风险提示

• 疫情波动风险
• 市场电价不及预期
• 政策推进不及预期

机构与分析师信息

• 分析师：孙灿（执业证书：S1100517100001）
• 联系方式：suncan@cczq.com
• 公司简介：川财证券有限责任公司成立于1988年，现为多家证券交易所及协会的会员单位，致力于为客户提供专业研究与咨询服务。
• 研究所分布：北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

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