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报告摘要

东北证券金融工程复盘笔记 2017/12/23 总结

核心内容概述

本报告为2017年12月23日发布的东北证券金融工程周度复盘笔记，重点分析了本周A股市场的行业表现、风格收益、基金仓位变化及资金流动情况。整体市场在资管新规不确定性及流动性降低背景下，呈现震荡调整态势，基金普遍减仓，资金净流出，但部分行业表现突出。

主要观点

行业表现：
本周前300组合中，电力及公用事业、基础化工、机械、医药、电子元器件、建材等行业占比较高。个股加权涨幅突出的行业包括电力设备、石油石化、电力及公用事业、农林牧渔、商贸零售。其中，电力设备行业本周下跌 $0.11%$，商贸零售行业下跌 $1.67%$，表明行业内个股出现分化。
风格分析：
本周风格因子中，动量收益最高，为 $0.902%$，市值次之，为 $0.615%$。而流动性、波动率和非线性市值等风格因子为负收益。整体风格偏向中小盘、高流动性，波动率和市值暴露略有减小。
下周关注风格与指数：
下周关注风格为“大盘成长”，关注指数为“中证500”。
基金仓位变化：
本周各类基金一致减仓，灵活配置型基金仓位由 $51.81%$ 降至 $48.79%$，偏股混合型、普通股票型及增强指数型基金仓位分别下降 $0.65%$、$1.35%$、$1.09%$。机构仍集中在电子设备和电气机械等二级行业，但配置比例有所减少，机构抱团效应仍在。
资金流动情况：
本周全A日均成交额减少 $181.74$ 亿元，中小板减少 $134.65$ 亿元，创业板减少 $43.88$ 亿元。除周二和周四外，每日均实现净流出。全A日均净流出额较上周减少 $56.81$ 亿元，中小板净流出额增加 $12.01$ 亿元，创业板净流出额减少 $5.03$ 亿元。融资余额增加 $26.17$ 亿元，融券余额增加 $4.94$ 亿元，融资买入额最大行业为SW电子，融券卖出额最大行业为SW银行。沪股通日均流入增加 $2.84$ 亿元，深股通日均流入增加 $3.40$ 亿元，但港股通（沪）日均净流入减少 $15.17$ 亿元。
行业涨跌与换手率：
本周涨幅最高的行业为SW食品饮料，换手率最高的行业为SW通信。

关键信息

行业分布与涨幅

前300组合中行业占比：
- 电力及公用事业：32%
- 基础化工：27%
- 机械：24%
- 医药：22%
- 电子元器件：17%
- 建材：16%
个股加权涨幅突出行业：
- 电力设备：$9.11%$
- 石油石化：$8.52%$
- 电力及公用事业：$8.49%$
- 农林牧渔：$8.36%$
- 商贸零售：$7.41%$
行业涨幅：
- SW食品饮料：最高
- SW非银金融：最低

风格因子收益

风格因子周度收益：
- 动量：$0.902%$
- 市值：$0.615%$
- 流动性：$-0.358%$
- 波动率：$-0.302%$
- 非线性市值：$-0.167%$
- BP：$-0.086%$
- 盈利：$0.155%$
- 成长：$-0.106%$
- 杠杆：$0.056%$

基金仓位变化

基金类型仓位变化：
- 灵活配置型：$-3.03%$
- 偏股混合型：$-0.65%$
- 普通股票型：$-1.35%$
- 增强指数型：$-1.09%$
主要二级行业配置：
- 电气机械：为主要配置行业，但比例略有减少
- 电子设备：略有增加
基金仓位变动情况：
- 增仓基金数量：灵活配置型 $309$ 支，偏股混合型 $55$ 支，普通股票型 $3$ 支，增强指数型 $2$ 支
- 减仓基金数量：灵活配置型 $440$ 支，偏股混合型 $83$ 支，普通股票型 $40$ 支，增强指数型 $13$ 支
- 持平基金数量：灵活配置型 $423$ 支，偏股混合型 $295$ 支，普通股票型 $121$ 支，增强指数型 $28$ 支

资金流动

成交额：
- 全A：减少 $181.74$ 亿元
- 中小板：减少 $134.65$ 亿元
- 创业板：减少 $43.88$ 亿元
资金净流入：
- 全A：净流出 $486.53$ 亿元
- 中小板：净流出 $154.85$ 亿元
- 创业板：净流出 $125.35$ 亿元
融资融券：
- 融资余额：$10,170.71$ 亿元（较上周增加 $26.17$ 亿元）
- 融券余额：$48.90$ 亿元（较上周增加 $4.94$ 亿元）
沪/深港通：
- 沪股通日均流入：$6.69$ 亿元（较上周增加 $2.84$ 亿元）
- 深股通日均流入：$3.97$ 亿元（较上周增加 $3.40$ 亿元）
- 港股通（沪）日均净流入：$5.31$ 亿元（较上周减少 $15.17$ 亿元）