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ESA 对欧盟委员会关于投资基金信息披露指导的回应总结

核心内容

2018年10月1日，欧洲证券和市场管理局（ESAs）对欧盟委员会于2018年8月10日发出的请求作出回应，请求ESAs制定指导方针，以便利自2020年1月1日起向零售投资者提供投资基金的关键信息文件（KID）。

主要观点

ESAs认为，从2020年1月1日起要求零售投资者同时接收**PRIIPs关键信息文件（KID）和UCITS关键投资者信息文件（KIID）**的方案并不令人满意，可能会削弱《PRIIPs条例》（Regulation 1286/2014）的目标。

1. 信息冗余问题

• 两种文件（PRIIPs KID和UCITS KIID）旨在向投资者提供投资产品的关键信息，但内容存在重叠。
• 这种重复披露可能导致投资者对信息的忽视，而不是促进其做出明智的投资决策。

2. 信息一致性挑战

• 从零售投资者的角度来看，UCITS KIID与PRIIPs KID的信息难以有效整合。
• 由于两者在风险、表现和成本等关键要素的呈现方法上存在技术差异，可能导致信息不一致。
• 例如，风险指标的计算方式不同，PRIIPs的总结风险指标和UCITS的合成风险回报指标可能产生不同的结果，影响投资者的理解。

3. 建议采取其他解决方案

• 立法调整：ESAs认为应考虑立法变更，以避免2020年1月1日起出现重复的信息披露要求。
• 技术标准审查：建议对《PRIIPs条例》下的委托条例2017/653进行有针对性的审查，以解决实际应用中出现的技术问题。
• 优先于整体审查：该审查应在短期内进行，优先于对《PRIIPs条例》第33条所有要素的全面审查。

关键信息

1. 时间安排

• 2019年第一季度：ESAs计划提交拟议的修正案。
• 2018年第四季度：将启动一项公开征求意见，以收集关于关键问题和具体修正案的反馈。

2. 审查重点

• 绩效情景：关注情景方法论及其呈现方式，特别是情景描述是否合理地反映了未来可能的回报。
• 其他修正建议：将考虑ESAs发布的问答文件中提到的问题，提出针对性修正。

3. ESAs的义务

• 根据《欧盟法规》第1093/2010、1094/2010和1095/2010条，ESAs有责任审查委员会制定的监管技术标准（RTS）的应用情况。

意图与下一步

ESAs表示愿意就其观点及下一步计划与委员会进一步讨论。他们计划尽快启动相关审查程序，并在2019年底前完成，以确保有足够时间供立法者审议可能的修正案。

联系信息

• 收件人：Mr Olivier Guersent，欧洲委员会FISMA总干事
• 抄送：Ugo Bassi、Sven Gentner，欧洲委员会FISMA部门

附件信息

• 信件附有三位ESAs主席的签名：Steven Maijoor（ESMA）、Andrea Enria（EBA）、Gabriel Bernardino（EIOPA）
• 信件末尾还附有三位主席的照片。