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国债期货早报总结

基本面

• 外贸进出口总值：1332万亿元，同比增长58%
• 出口：767万亿元，同比增长106%
• 进口：565万亿元，同比增长2%

资金面

• 人民银行5月9日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.00%，当日净投放20亿元

基差

• TS主力基差：-153，现券贴水期货，中性
• TF主力基差：446，现券升水期货，中性
• T主力基差：743，现券升水期货，中性

库存

• TS主力可交割券余额：17029亿
• TF主力可交割券余额：14935亿
• T主力可交割券余额：23566亿（所有中性）

盘面

• TS主力、TF主力、T主力合约均在20日线上方运行，20日线向上，整体偏多方

主力持仓

• TS主力：净多头，多头仓位减少
• TF主力：净多头，多头仓位增加
• T主力：净多头，多头仓位减少

预期与建议

• 市场预期：4月制造业PMI低于预期且低于枯荣线，美联储加息25基点；一季度GDP超出预期但市场信心不足
• 操作建议：暂时观望