20221212-大越期货-国债期货早报_8页_787kb

国债期货早报总结

核心内容概述

2022年12月12日的国债期货早报分析了当前期债市场的基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等关键因素，并对市场走势进行了展望与操作建议。

市场基本面

1. 特别国债发行：财政部宣布发行2022年特别国债，发行面值为7500亿元，发行日和起息日均为2022年12月12日。该国债为2007年特别国债的等额滚动发行，与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。
2. 政策影响：近期支持政策频出，但考虑到政策传导的滞后性，预计11月PMI数据转好程度将有限。
3. 市场情绪：随着国内疫情防控政策逐步放开，市场情绪或转向乐观，但不确定性仍存。

资金面情况

1. 12月9日，中国人民银行进行了20亿元7天逆回购操作，中标利率为2.00%。
2. 12月12日，有20亿元逆回购到期，因此央行公开市场操作实现零投放零回笼。
3. 资金面整体中性，市场流动性维持平稳。

基差分析

• TS主力：基差为0.2459，现券升水期货，偏多。
• TF主力：基差为0.5619，现券升水期货，偏多。
• T主力：基差为0.9159，现券升水期货，偏多。

库存与盘面分析

• 库存：TS、TF、T主力合约的可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体中性。
• 盘面：
  • TS主力：在20日线上方运行，20日线向下，中性。
  • TF主力：在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
  • T主力：在20日线下方运行，20日线向下，偏空。

主力持仓变化

• TS主力：净多，多增。
• TF主力：净多，多增。
• T主力：净多，多减。

期货合约行情要素

现券市场分析

• DR利率：图表显示DR利率走势，数据来源为wind资讯。
• 中债国债到期收益率：图表反映国债到期收益率情况，数据来源同样为wind资讯。
• 国债期限利差：图表展示国债期限利差变化，数据来源为wind资讯。

市场展望与操作建议

1. 短期走势：预计期债市场将呈现震荡运行态势。
2. 中长期趋势：整体仍维持看空思路。
3. 操作建议：建议投资者暂时观望，等待进一步市场信号。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。
• 本报告内容不得以任何形式传送、复印或派发给他人，未经允许不得用于商业用途。
• 引用或刊发本报告需注明出处，并保留公司一切权利。