20240425-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_30页_8mb

国泰君安期货研究所2024年4月25日晨报聚焦能源化工领域，对多种商品进行短中期展望。核心观点包括：供需平衡和宏观因素主导市场，多数商品呈现震荡运行或压力态势。具体分析如下：

对于PTA、MEG等品种，建议多空套利或反套操作，如PTA供应回归带来压力，MEG反套已离场，橡胶、沥青等则保持震荡预期。整体策略偏防守，关注基差变化。

重点在PP（聚丙烯）方面，预计短期震荡，二季度面临供需坍塌压力。当前上游库存压力较小，但下游高开工率导致未来需求承压。受原油价格走弱影响，PP估值可能回调，全年呈现反复震荡格局。趋势强度中性，投资建议逢低买入或逢高离场。

总体市场受新增产能、全球经济滞胀和美联储政策不确定性影响，预计2024年上半年震荡为主，压力大于机会。投资者需谨慎风险管理，严格遵守免责条款。