深度报告-20240425-东海证券-铜行业深度报告_上游供应偏紧_铜业进入景气区间_23页_841kb

全球铜矿资源集中分布于南美洲，智利和秘鲁是主要生产国。截至2022年，全球铜矿总储量约89亿吨，储量占比40%以上，产量方面，智利和秘鲁2022年产量分别为520万吨和220万吨。南美洲铜矿品位逐步下降，导致供应紧张，印尼矿场产量逐步增长。中国是全球最大铜消费国，占全球消费量约50%，但本土储量仅占世界4%，外依存度高，需依赖进口。铜下游应用广泛，涉及电力、交通等领域，与国家经济密切关联。中国正通过加强海外投资和绿色政策改善供应链。近期，国际铜供应受限，行业竞争规范将提升TC费率，建议关注紫金矿业、云南铜业、江西铜业等龙头股，但需警惕全球经济疲软等风险。总体来看，铜行业景气度提升，机会与挑战并存。