20240310-南华期货-南华纸浆周报_供应偏强驱动_终端有待验证_24页_1mb

纸浆周报核心总结（2024年3月10日）

• 盘面回顾：上周纸浆期货主力合约SP2405上涨116元/吨，涨幅约20%，收盘价达5970元/吨，突破6000元压力位。现货价格普遍上涨，例如山东银针浆涨75元至6025元/吨，需求及库存减少为价格提供支撑。

• 产业表现：供应端事件影响，包括芬兰罢工事件可能导致针叶浆供应紧张，巴西2月出口中国阔叶浆量大幅减少，以及欧美需求预期好转。国内产能提升，如泰盛集团开机出纸和湖北丽邦纸业投产新线，但需求落实不理想，成品纸涨价压力存在。

• 核心逻辑：短期价格上涨驱动强，源于供应端收紧和外盘报价上调；但风险在于下游需求和纸厂利润压力，可能抑制纸浆采购意愿。预计纸浆价格在6000-6150区间震荡，高位运行。

• 策略观点：建议多头操作SP2405合约于5800-6150区间。相关数据如库存减少和开工率提升显示供应强支撑，但终端需求待验证。