20240310-南华期货-LPG周报_上有压力_下行动能在增大_32页_2mb
报告摘要
- 油价下行风险：原油价格受斋月临近、经济预期减弱等影响，预计三角形区间下破概率高，对LPG传导形成负面影响。
- 外盘动态：4月FEI均值586美元/吨，价差和贴水回落；运费上涨，中东至远东运费64美元/吨，美湾至远东运费118美元/吨。
- 中国需求：PDH开工率663%，环比提升；PDH利润修复有限，中国市场进口预期回升（2月193万吨，3月预期270万吨），但买货情绪受成本压力制约。
- 国内现货：民用气现货价格平稳，山东和宁波维持4800元/吨附近，压制PG2404上涨空间。
- 基本面分析：LPG需求偏弱，出口预期稳定；美国丙烷库存和产量变化，供应端压力显现。
- 策略与观点：LPG价格或继续向下；PG2404合约上方阻力4750-4800，建议空头操作，关注原油和基差变化风险。
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