20230625-国盛证券-电力设备行业周报_风光月并网装机持续高增_新能源车购置税减免再延4年_18页_1mb

行业周报：电力设备与新能源发电（2023年6月25日）

核心观点

1. 光伏：装机需求旺盛，行业持续高增长。1-5月国内新增装机612GW（+158%），5月单月达129GW（+89%）。硅片价格已触底企稳，产业链价格调整为终端装机项目推进提供信号。推荐布局N型全产业链，重点推荐宁德时代、隆基绿能、阳光电源等龙头。

2. 风电：国内外海风需求共振，装机数据亮眼。1-5月国内新增风电装机164GW（+512%），5月单月22GW（+74%）。广西、广东、福建等地海风项目加速推进，海外市场（如菲律宾、英国）需求扩大，推荐天顺风能、明阳智能等。

3. 氢能 & 储能：

   • 绿氢：哈萨克斯坦20GW绿氢工厂项目落地，推动电解槽及压缩机需求。
   • 储能：6月储能招标规模同比下降，但中标均价企稳，价格企稳后将催化大储需求。推荐阳光电源、东方日升、科华数据等。

4. 新能源车：购置税减免政策延续至2027年，对需求形成长期支撑。4轮政策推动销量高速增长，第五轮减免将稳定后续需求预期，推荐电池龙头宁德时代、亿纬锂能，以及充电桩、复合集流体等相关企业。

投资建议

• 核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、TCL中环、宁德时代。
• 细分领域：
  • 光伏：N型硅料/硅片/电池/组件，推荐协鑫科技、通威股份、TCL中环、晶科能源、晶澳科技。
  • 风电：海风产业链，推荐天顺风能、明阳智能、东方电缆。
  • 储能：大储龙头，推荐阳光电源、东方日升、科华数据。
  • 新能源车：电池和结构件，推荐宁德时代、亿纬锂能、科达利。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 政策支持力度低于预期
• 宏观经济风险及模型测算偏差

免责声明

本报告由国盛证券研究所撰写，并非投资建议，仅供参考，不构成任何买卖依据。