20181111-华泰证券-机械设备行业周报（第四十五周）_15页_1mb

报告摘要

行业周报（第四十五周）总结

核心内容

本行业周报聚焦于2018年第四十五周机械行业的表现与前景，重点分析了“先进制造”领域的景气度与投资机会，包括半导体及激光设备、轨道交通设备、工程机械等子行业。同时，对行业内的重点公司进行了深入分析，包括其财务表现、市场动态以及未来预期。

主要观点

行业整体表现
- 本周机械板块上涨，中信/申万机械指数分别上涨0.59%、0.32%，跑赢沪深300指数3.15/3.41个百分点。
- 2018年初至今，中信机械指数累计下跌33.35%，跑输沪深300指数11.93个百分点。
- 陆股通对机械板块持续关注，净流入资金达51.2亿元，累计持股占A股流通市值1.71%，并有多个公司进入陆股通持股市值前十大。
重点推荐领域
- 半导体设备：尽管全球行业放缓及产业制衡，国产半导体设备仍处于“从0到1”突破拐点，看好具备技术储备和产品布局的龙头公司，如本土测试设备龙头及晶盛机电。
- 轨道交通设备：受益于铁路装备投资增长和基建推进，机车货车新增需求可观。铁总计划提升铁路货运运输能力，预计2018~2020年货车采购规模分别达4、7.8、9.8万辆。
- 工程机械：10月挖机销量超预期，预计2019年需求不悲观，行业集中度向国产龙头集中，公司如恒立液压、三一重工等业绩表现亮眼。
重点公司推荐
- 中国中车：作为全球轨交装备领军者，受益于铁路装备采购高峰，预计2018~2020年EPS为0.41、0.47、0.51元，维持“买入”评级。
- 恒立液压：油缸业务快速增长，泵阀业务进入收获期，三季报超预期，上调全年盈利预测，维持“增持”评级。
- 巨星科技：全球化布局的手工具龙头，被推荐为受益于“中国设计”+“中外制造”+“全球销售”体系。
- 日机密封：三季报符合预期，订单充足，预计2018~2020年EPS为1.01/1.41/1.90元，维持“买入”评级。
- 浙江鼎力：业绩持续超预期，预计2018~2020年EPS为1.90/2.57/3.33元，维持“增持”评级。

关键信息

一周涨幅前十公司

市北高新（600604.SH）：61.36%
海鸥股份（603269.SH）：26.02%
*ST毅达（600610.SH）：14.86%
新日恒力（600165.SH）：13.76%
威尔泰（002058.SZ）：11.74%
深冷股份（300540.SZ）：11.12%
世嘉科技（002796.SZ）：10.18%
赛腾股份（603283.SH）：9.99%
优德精密（300549.SZ）：9.24%
康力电梯（002367.SZ）：9.13%

一周跌幅前十公司

新光圆成（002147.SZ）：-40.92%
亿嘉和（603666.SH）：-12.49%
宝德股份（300023.SZ）：-11.92%
乐惠国际（603076.SH）：-9.69%
香山股份（002870.SZ）：-9.41%
田中精机（300461.SZ）：-9.12%
泰嘉股份（002843.SZ）：-7.96%
五洋停车（300420.SZ）：-7.48%
上海沪工（603131.SH）：-7.41%
合力科技（603917.SH）：-7.23%

行业动态与新闻

半导体产业：淮安22个半导体项目签约，总投资295.2亿元；华润12寸晶圆生产线项目落地重庆；我国首款自主研发RapidIO二代交换芯片发布。
轨道交通：雄安高铁站2020年建成，预留3条地铁线；中国中车中标印尼276辆铁路货车订单；中车在海外设立15个研发中心。
工程机械：徐工第十万台压路机下线；农村基建将迎来4.52万亿元投资。
动力电池：2018年前三季度磷酸铁锂动力电池装机量为10.90GWh，同比增长64%；宁德时代与KUKA合作，推进全球化战略。

风险提示

宏观经济增速不及预期；
行业政策转向导致下游需求低于预期；
原材料价格大幅波动。

行业展望

半导体设备：国产化进程加速，技术储备足、产品布局合理的公司有望受益。
轨道交通设备：铁路投资回暖，货运增量行动推进，行业需求有望持续增长。
工程机械：2019年需求不悲观，国产品牌市占率提升，竞争格局向龙头集中。
电池产业：新能源汽车补贴退坡，但动力电池系统能量密度要求提升，行业技术升级加速。

总结

本周机械行业整体表现优于沪深300指数，重点推荐“先进制造”领域，特别是半导体设备、轨道交通设备和工程机械。重点关注中国中车、恒立液压、巨星科技、日机密封和浙江鼎力等公司，它们在行业景气度提升、市场占有率扩大及技术突破等方面表现突出。同时，行业动态显示，半导体、轨道交通和动力电池等领域将迎来重要发展机遇。

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