20181111-华泰证券-交运设备行业周报（第四十五周）_9页_929kb

行业周报（第四十五周）总结

核心内容

本周行业周报主要分析了2018年10月中国汽车行业的整体表现及重点公司动态，涵盖了销量数据、行业趋势、重点公司评级以及行业风险提示。报告指出，在行业整体销量下滑的背景下，龙头车企表现优于行业平均水平，市占率进一步提升，行业整合或加剧。

主要观点

• 销量表现：

  • 上汽集团10月销量60.2万辆，同比 $-8.42%$，但1-10月累计销量同比增长 $+6.74%$。
  • 广汽集团10月销量19.9万辆，同比增长 $+13.24%$，表现亮眼。
  • 比亚迪10月销量4.8万辆，其中新能源汽车销量2.77万辆，表现优异。
  • 长城汽车10月销量11万辆，同比增长 $+1.93%$，销量增速环比恢复。
  • 长安汽车10月销量17.06万辆，同比 $-35.16%$，继续下滑。

• 行业趋势：

  • 新能源汽车：关注强产品周期下的核心标的及零部件。
  • 乘用车：持续看好优势自主龙头与豪华车销量。
  • 重卡：全年销量有望达到110万辆。

重点公司及动态

本周重点推荐公司

重点公司概览

• 福耀玻璃 600660.SH：受益于汇兑收益和投资收益，业绩超预期，维持“增持”评级。
• 拓普集团 601689.SH：下游销量不景气，业绩略低于预期，但轻量化和电子真空泵业务积极拓展，维持“买入”评级。
• 广汇汽车 600297.SH：归母净利双位数增长，业绩符合预期，维持“买入”评级。
• 长安汽车 000625.SZ：销量承压，但新车型有望带动销量回升，维持“增持”评级。
• 长城汽车 601633.SH：销量增长依赖新车，预计未来有望回稳，维持“增持”评级。
• 潍柴动力 000338.SZ：受益于重卡景气延续，业绩符合预期，维持“增持”评级。
• 威孚高科 000581.SZ：业绩符合预期，多元业务稳健成长，维持“买入”评级。
• 广汽集团 601238.SH：新能源车及汽车金融业务前景可期，维持“增持”评级。
• 均胜电子 600699.SH：高田并表增厚业绩，维持“买入”评级。
• 精锻科技 300258.SZ：DCT配套产品销售额大增，维持“买入”评级。
• 隆鑫通用 603766.SH：受汇率波动和原材料涨价影响，业绩低于预期，维持“增持”评级。
• 三花智控 002050.SZ：Q2业绩略低于预期，但长期发展趋势向好，维持“增持”评级。
• 金龙汽车 600686.SH：业绩显著上升，后续看整合效果，维持“增持”评级。
• 岱美股份 603730.SH：毛利率承压，业绩低于预期，维持“增持”评级。
• 天成自控 603085.SH：毛利率承压，业绩增长低于预期，维持“增持”评级。

风险提示

• 政策实施不及预期
• 乘用车销量不及预期
• 新能源车销量不及预期
• 客车销量不及预期
• 重卡行业景气度不及预期

行业动态

• 长安汽车发布10月产销快报。
• 金龙汽车收到证监会反馈意见通知书。
• 华域汽车“13华域02”债券本息兑付及摘牌。
• 天成自控召开第三次临时股东大会。
• 广汇汽车发布董事会决议公告及高管聘任公告。
• 上汽集团发布10月产销快报。
• 均胜电子发布董事会决议及回购股份进展公告。
• 长城汽车发布10月产销快报。
• 精锻科技收到上海汽车变速器有限公司项目合同。
• 福耀玻璃发布H股公告。
• 金龙汽车发布产销数据快报。
• 广汽集团发布转股价格调整公告。
• 拓普集团申请银行借款及发布董事会决议。
• 岱美股份发布股东大会决议及回购股份公告。
• 三花智控发布股权激励计划完成公告。
• 宇通客车发布产销数据快报。
• 潍柴动力发布回购股份进展公告。
• 比亚迪发布半年报问询函说明及回复公告。
• 广汇汽车发布公司债券获证监会批复公告。
• 均胜电子发布回购股份进展公告。
• 长城汽车发布H股公告。

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