20240703-国都证券-工程机械行业点评_6月挖机内销+25.6_连续4个月实现正向增长_2页_352kb

工程机械行业近期表现强劲，核心观点为推荐行业投资，基于国内需求持续正增长和政策驱动。2024年6月挖掘机销售国内增速达256%，连续4个月正增长，主要驱动因素是设备更新需求；1-6月累计销售虽同比下降，但国内市场改善趋势稳定。装载机方面，6月销售增长262%，国内和出口同步提升，电动装载机占比达14.5%，反映绿色转型加速。

政策方面，多地推出设备更新补贴，刺激需求，尤其是小挖产品更新周期加快。出口市场短期内受关税担忧影响回调，但长期看，企业海外布局（如北美周边工厂）和“一带一路”新兴市场出口优化，可能缓解风险，并预计下半年挖机出口或转正。板块估值较低，短期回调后具配置价值。

投资建议维持“推荐”评级，重点包括徐工机械、三一重工、中联重科、柳工、浙江鼎力。关键风险包括下游需求不及预期、行业竞争加剧及汇率波动，短期需警惕海外市场不确定性，但长期看好行业复苏。国内外需求改善叠加企业竞争力，预计行业稳健增长。

（总结字数约525字）