20241025-宝城期货-铜铝周报_有色分化_铝强铜弱_15页_1mb

铜铝市场周报专业研究·总结

核心观点

• 铜市分析
  短期铜价偏弱运行，主要受美元强势和国内电解铜去库不及预期的影响。政策上，再生铜铝原料进口限制放宽，中长期供应增加，对铜价形成利空。但产业需求仍提供支撑，中长期保持乐观，短期需关注美国大选及议息会议带来的不确定性。

• 铝市分析
  铝价维持强势，氧化铝价格上涨带动铝价上行。再生铜铝原料进口政策放开中长期利空铝价，但四季度宏观环境改善、供应端氧化铝偏紧及需求政策落地形成利好共振，整体看涨。

总结要点

1. 宏观环境：美元指数强势压制铜价，国内再生铜铝原料进口限制放宽将刺激供应上升，利空价格。
2. 铜市表现：铜价震荡下行，供需平衡数据支撑弱于预期，短期预计偏弱运行，中长期政策影响待观察。
3. 铝市表现：氧化铝价格上涨成本支撑铝价，产业政策提振需求，四季度整体看涨。

铜铝|摘要

铜价短期偏弱运行，政策利空中长期供应；
铝价维持强势，四季度宏观与产业利好共振预期较强。