20230521-华联期货-工业硅周报_云南降雨_成本下行_9页_2mb

工业硅周报分析总结（2023-05-21）

一、基本观点

截至2023年5月19日，工业硅期货和现货价格继续下跌，市场情绪悲观。工业硅SI2308合约周度跌幅达636%，现货市场一周平均价格下跌38%。供应端，云南水电价格下调预期导致成本支撑减弱；需求端，有机硅需求疲软，但在一定程度上得到多晶硅需求稳定的支撑；库存方面，工业硅延续累库趋势，天津港和黄埔港库存大幅增加，市场整体交易偏弱。

二、操作建议

期货：

建议持有空单观望，参考压力位15500元/吨。

期权：

稳健投资者可考虑买入虚值看涨期权对冲风险。

三、重要监测点与风险因素

1. 需求是否被证伪；
2. 国内重大能源政策颁布；
3. 西南丰水季影响。

四、主要影响因素分析

供应端：

丰水期（7-9月）产量将达峰值，当前西南地区陆续复产，供应增加对价格不利。

需求端：

有机硅需求疲软，购销谨慎；多晶硅运行稳定，产量增加需求小幅回暖；铝合金表现一般。

成本端：

西南地区电价下调，成本支撑减弱；预计下周工业硅成本维持稳定，利润难以回升。

库存端：

整体累库趋势持续，市场交易活跃度不高，部分厂家惜售。

估值展望：

当前价格处于历史低位，短期将持续弱势运行；枯水期可能带来供应恢复，现货价格于三季度后或迎反弹。

五、免责声明

本报告仅供参考，投资者据此操作风险自担。数据来源包括文华财经、百川盈孚、海关、SMM等，不构成最终交易建议。