20160307-华泰证券-机械行业周度观点_工程机械股价或趋势大于基本面_新兴高端制造的买入时点正逐步临近_12页_1007kb

机械行业周报总结（2016年03月07日）

行业评级

• 机械设备：增持（维持）
• 通用机械II：增持（维持）

行业整体表现

• 本周机械板块整体下跌 2.55%
• 同期 沪深300 指数上涨 4.95%，中小板指数下跌 0.68%，创业板指数下跌 5.35%
• 大盘指数在本周初走低，随后受降准等因素刺激逐步回升，最终收于 2874点
• 原油价格本周上涨显著，美国原油期货上涨 9.6%，布伦特原油期货上涨 9.3%，石油装备或可关注

投资策略

• 主线一：工业4.0：政策推动需求增长，关注具备硬件优势、软件思维及工业大数据入口潜力的企业
• 主线二：军民融合：2016年为军改元年，民企进入空间大，关注通过并购等方式进入军工领域的公司
• 主线三：新兴产业+并购成长：关注具备产业链整合能力的公司，特别是高铁后市场、智能物流、无人机植保及智能机器人等新制造领域
• 重点推荐组合：科远股份、巨星科技、美亚光电、南方泵业

重点细分行业与个股跟踪

机器人及自动化

• 行业新闻：
  • 亚马逊无人机送货服务引发关注
  • 湖南瑞森可机器人科技与美国Rethink Robotics公司达成战略合作
• 持续关注：
  • 互联网化智能制造为未来升级方向，投资总额预计超一万亿元
  • 推荐关注：科大智能、巨星科技、万讯自控、华昌达、长荣股份、华工科技、沈阳机床、机器人
• 公司动态：
  • 华昌达收购西安龙德科技，拓展航空航天领域
  • 巨星科技设立合资公司，布局激光技术
  • 长荣股份收购海德堡印后业务资产
  • 科远股份与东南大学签订产学研合作协议，进军康复机器人领域

铁路设备

• 行业新闻：
  • 中泰铁路项目计划由中国提供大部分投资
  • 中国铁路投资持续，高铁后市场逐渐成为重点
• 持续关注：
  • 高铁后市场发展潜力大，关注永贵电器等轨交连接器企业
• 公司动态：
  • 鼎汉技术2015年净利润增长 50.44%
  • 远达科技2015年总资产增长 104.15%

环保及通用机械

• 行业新闻：
  • 政府工作报告强调发展节能环保产业
  • 环保部确认机构编制调整，设立水、大气、土壤管理司
• 持续关注：
  • 水环境治理投资将刚性增长，关注南方泵业、天瑞仪器、金卡股份、三川股份
• 公司动态：
  • 南方泵业2015年净利润增长 44.72%

冷链设备

• 行业新闻：
  • 生鲜电商快速发展，推动冷链物流模式变革
  • 洋山地区冷链物流快速扩张
• 持续关注：
  • 冷链物流行业将维持高增长，关注技术突破和节能环保布局
• 公司动态：
  • 无特别公司动态提及

传统机械

• 行业新闻：
  • 巴西奥运会带动工程建设，雷沃重工积极参与
• 持续推荐：
  • 关注厦工股份、中集集团、达刚路机、森远股份、润邦股份、美亚光电
• 公司动态：
  • 中联重科收购垃圾处理公司，拓展环卫业务

军工

• 行业新闻：
  • 中国军费保持两位数增长，军工改革加速
• 持续关注：
  • 关注国企改革和资产证券化带来的价值重估机会
  • 推荐关注：四川九洲、航天长峰、航天晨光、振华科技、四创电子、国睿科技
• 公司动态：
  • 无特别公司动态提及

油气设备

• 行业新闻：
  • 全球油价上涨，乌政府对石油开采执照投标积极
  • 亚美能源获得最佳油气项目融资奖
• 持续关注：
  • 关注行业低估期的投资机会，推荐杰瑞股份、富瑞特装
• 公司动态：
  • 吉艾科技公告业绩变动，但未明确具体数据

本周公告点评与调研纪要

日发精机

• 2015年营收增长 32.35%，净利润下降 11.18%
• 收购意大利MCM和高嘉国际，推动航空装备业务发展
• 预计2016~2017年营收分别为10.5亿元和15.2亿元，净利润分别为1.41亿元和2.38亿元，维持买入评级

永创智能

• 未来三年内生复合增速预计超 30%
• 市场空间约200-300亿元，优势在于客户广泛、性价比高
• 未来将提供智能包装线及智慧工厂总包服务，建议关注而非推荐

德奥通航

• 原主业为小家电，现转向通航业务，未来可能剥离主业
• 与西贝尔航空合作，获得多地政府购买意向，预计年内转化为销售
• 收购德国XtremeAir，拓展农业植保无人机业务
• 当前估值偏高，建议谨慎

日机密封

• 上市以来首次高送转，显示公司对未来发展信心
• 收入下滑 9.36%，净利润下滑 7.7%
• 业务重心转向新领域，如核电、军工等
• 大股东推进国企改革，治理结构更市场化
• 当前股价偏高，不建议参与

汉钟精机

• 首次高送转，10股转增8股，派2元
• 毛利率逐年上升，净利率从15%提升至19%
• 布局新能源和节能环保业务，技术论证已完成
• 收购台湾汉钟，增厚业绩约20%
• 估值处于底部区域，维持“买入”评级

美亚光电

• X射线安全检查设备通过国家认证，可推广至安检、安防领域
• 预计2016、2017年净利润分别为4.2亿元和6亿元，当前PE分别为37倍和26倍
• 维持增持评级

科远股份

• 正式进军医疗康复机器人，定增获批
• 与东南大学合作，具备产业化基础
• 定增融资9亿元，用于服务机器人和工厂信息化
• 预计未来3年净利润复合增速 50%，继续推荐

风险提示

• 宏观经济下行

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越沪深300指数
  • 中性：行业股票指数与沪深300指数持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准 20% 以上
  • 增持：股价超越基准 5% - 20%
  • 中性：股价相对基准波动在 -5% ~ 5% 之间
  • 减持：股价弱于基准 5% - 20%
  • 卖出：股价弱于基准 20% 以上

联系信息

• 章诚：执业证书编号 S0570515020001，电话 021-28972071，邮箱 zhangcheng@htsc.com
• 肖群稀：执业证书编号 S0570512070051，电话 0755-82492802，邮箱 xiaoqunxi@htsc.com
• 秦瑞：执业证书编号 S0570512070077，电话 021-28972086，邮箱 qinrui@htsc.com
• 金榜：电话 021-28972092，邮箱 jinbang@htsc.com
• 王宗超：电话 010-63211166，邮箱 wangzongchao@htsc.com