市场策略报告：中美利差再度走阔-2405280-首创证券-12页_1mb

报告摘要

本周市场整体呈现资金流向调整、基金发行回暖、货币市场资金价格上行及债券市场波动的态势。核心观点指出，当前市场环境对金融板块配置价值有所提升，同时中美利差因美联储政策影响而进一步走阔。

资金流向：本周融资净流出24.87亿元，融资成交占比回落至8.48%左右。北向资金净流入8.35亿元，与2023年4月中旬水平相当，主要加仓公用事业、银行和电力设备等行业，减仓医药生物、汽车和电子等行业。
基金市场：ETF基金整体净申购，上证50ETF、沪深300ETF和创业板ETF净申购金额较高。偏股型基金和指数型基金共发行45.61亿份，较上周增加32.94亿份，偏股型基金占比维持在历史中枢水平，略有下降。
货币市场：央行通过公开市场操作净投放680亿元，其中7天逆回购投放100亿元，到期回笼120亿元，国库现金定存700亿元。资金价格有所上行，R001和R007分别报收1.81%和1.82%，周环比上涨5.37bp和1.89bp。离岸人民币价格上行，CNH HIBOR隔夜和一周分别上涨35.83bp和6.35bp。
债券市场：国债收益率相对稳定，10年期和2年期国债收益率分别为2.31%和1.83%，周环比变动+0.57bp和-0.46bp。长短端国债利差走阔至0.49%。美债收益率下行，10年期和2年期美债利率分别为4.46%和4.93%，长短端利差倒挂走阔至-0.47%。中美利差因美元指数走强和人民币贬值而走阔至-2.15%。
信用债市场：优质企业债与5年期国开债利差均下行，AAA、AA+、AA级利差分别为0.26%、0.37%和0.46%，周环比变动分别为-2.93bp、-4.11bp和-7.11bp。

公开市场操作：央行净投放680亿元，包括7天逆回购100亿元（净投放100亿元，回笼120亿元），以及700亿元国库现金定存。
资金价格：R001和R007报收1.81%和1.82%，周环比分别上涨5.37bp和1.89bp。DR001和DR007报收1.77%和1.82%，周环比分别上涨6.06bp和1.59bp。R007与DR007利差为0.00%。
离岸人民币：隔夜和一周CNH HIBOR分别报收1.86%和2.04%，周环比分别上涨35.83bp和6.35bp。

国债：10年期国债收益率报收2.31%，周环比上涨0.57bp；2年期国债收益率报收1.83%，周环比下降0.46bp。长短端国债利差走阔至0.49%，周环比上涨1.03bp。
美债：10年期和2年期美债利率分别为4.46%和4.93%，周环比分别上涨4bp和10bp。长短端美债利差倒挂走阔至-0.47%。
中美利差：美元指数走强至105上方，人民币对美元中间价报收7.1102，较上周贬值57个基点。十年期中美利差走阔至-2.15%。
信用债：优质企业债与国开债利差均下行，AAA、AA+、AA级分别报收0.26%、0.37%和0.46%，周环比变动分别为-2.93bp、-4.11bp和-7.11bp。