20230528-华创证券-策略周聚焦_多一些乐观_多一些耐心_12页_1mb

总结报告分析

• 乐观理由：近期市场急跌后，经济数据显示悲观预期已充分反映。股债汇商品均回落至去年底疫情放开时水平，权益估值优势重现。上证综指PE和PB处于熊市底部区间，隐含风险溢价接近1倍标准差。
• 耐心必要：经济复苏呈现青黄不接，消费和就业数据虽有改善但需持续跟踪，库存快速去化可能转向被动阶段，未来关注价格上涨更具指标意义。
• 行业配置建议：主题投资为主，推荐关注中特估相关行业如建筑、交运，以及AI概念如计算机、电子、运营商。
• 主要风险：包括疫情反复、经济复苏不及预期、海外市场影响及历史经验失效等。