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国产碳纤维为21年C919顺利交付保驾护航 - 总结

核心内容概述

本报告聚焦新材料行业，特别是碳纤维和熔喷料两大领域，分析了2021年行业动态及投资机会。报告指出，国产大飞机C919将在2021年交付首架，标志着我国航空产业的显著进步，同时也为国产碳纤维材料提供了验证机会。此外，熔喷料因疫情需求激增，带动了相关企业的业绩增长，并在疫情反弹背景下再次迎来价格上涨。

主要观点

• C919大飞机交付：C919是我国首款按照国际民航规章自行研制的大型喷气式民用飞机，2021年将交付首架。其采用的碳纤维材料均为国内企业供应，标志着国产碳纤维材料的品质获得认可。
• 碳纤维行业：我国碳纤维产业虽已实现部分量产，但高端化仍需努力。C919的交付将推动国产碳纤维替代进程，带动产业链整体发展。
• 熔喷料行业：受疫情影响，熔喷料需求激增，价格一度被炒高。2020年我国出口口罩2242亿只，相当于全球每人近40只。近期疫情反弹引发熔喷料价格上涨，企业订单饱满，开工率提升，相关企业值得关注。
• 行业投资主线：建议关注两条主线：一是随5G、新基建建设而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；二是政策支持下市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理材料、可降解塑料等。

关键信息

市场回顾

• 上周新材料板块下跌6.02%，沪深300下跌3.91%，板块落后大盘2.11个百分点。
• 板块内94只个股中仅14只上涨，26只跑赢大盘。
• 涨幅前五：联泓新科（20.17%）、金发科技（17.22%）、中粮科技（14.39%）、奥克股份（9.09%）、巨化股份（8.62%）。
• 跌幅前五：海优新材（-22.25%）、鲁西化工（-18.25%）、道恩股份（-17.21%）、中航高科（-16.72%）、新安股份（-14.35%）。

行业热点

1. 国产大飞机C919交付：2021年C919将交付首架，标志着我国航空产业取得长足进步。
2. 美国能源部资助碳基建筑材料研发：美国能源部拨款870万美元用于可持续建筑材料的研发，显示全球对碳纤维及其复合材料的关注。
3. 熔喷料需求增长：疫情推动熔喷料需求激增，企业扩大产能并出口海外。
4. 全球最大单体PC装置落地海南：海南华盛聚碳酸酯项目完成安装，预计2021年上半年试车投产。
5. 中石化与利安德巴赛尔成立合资公司：共建环氧丙烷和苯乙烯装置，推动化工新材料产业发展。

公司动态

• 金发科技：2020年净利润预计增长264%-276%，主要得益于改性塑料业务、医用耗材拓展及新材料产品需求增长。
• 沪硅产业：2020年实现扭亏为盈，但扣非净利润仍为亏损，主要由于300mm硅片业务尚在爬坡阶段。
• 八亿时空：2020年净利润增长约54.63%，受益于市场拓展和投资收益。
• 蓝思科技：净利润增长98%-105%，主要得益于垂直整合战略和非经常性损益。
• 晶瑞股份：净利润增长120.02%-164.08%，受益于国产替代进程和并购重组。

覆盖公司动态跟踪

• 万润股份：股东质押股份，公司液晶单体全球份额超15%，OLED材料处于客户验证阶段。
• 瑞联新材：获得政府补助1,697.78万元，业绩符合预期。
• 奥来德：中标线蒸发源项目，预计对2022年业绩产生积极影响。
• 光威复材：转让参股公司股权，进一步优化资产结构。

投资建议

• 重点推荐领域：
  • 碳纤维：C919交付将验证国产碳纤维品质，未来国产替代和高端化趋势明显。
  • 熔喷料：疫情反弹推动价格上涨，企业订单饱满，建议关注相关生产企业动态。

风险因素

• 国内部分地区疫情二次抬头；
• 碳纤维国产替代化不及预期；
• 熔喷料及口罩需求不及预期。

行业与公司投资评级

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资评级为相对建议，不构成具体买卖决策；
• 报告基于公开资料和调研信息，不保证信息的法律效力；
• 报告内容仅供万联证券客户参考，未经授权不得引用、复制或转载。

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分析师信息

• 分析师：黄侃
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