20220308-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2022年第7期_广东全流程跟踪再融资债置换隐债_地方债与城投债发行规模持续拾升_10页_757kb

监测周报总结（2022年2月21日—2022年2月27日）

核心内容概览

本期监测周报聚焦于地方政府债券与城投行业的最新动态，涵盖发行、交易及公告信息，重点分析了地方债发行规模扩大、城投债发行利率上行、隐性债务化解进展及城投企业公告事件等。

主要观点

1. 地方政府债券发行情况

• 发行规模：本周全国共发行95只地方债，发行规模达2558.14亿元，较前值增加2020.77亿元，净融资额上升至2471.08亿元。
• 发行结构：新增债发行为主，其中新增一般债12只，规模484.69亿元；新增专项债80只，规模1941.62亿元；再融资债3只，规模131.83亿元，全部用于偿还到期债券本金。
• 期限分布：20年期地方债占比最高（28.72%），其次为10年期（25.38%）和7年期（14.04%）。
• 区域分布：山东发行规模最大（589.05亿元），宁夏规模最小（20亿元）。
• 发行成本：一般债发行利率为2.95%，利差为16.46BP；专项债发行利率上行至3.24%，利差收窄至16.81BP；广西省发行利率最高（3.34%），新疆发行利差最大（28.50BP）。

2. 城投企业债券发行情况

• 发行规模：本周城投债共发行130只，规模达967.13亿元，较前值增长62.90%，净融资额增加至491.80亿元。
• 发行结构：以超短期融资券为主（占比25.38%），发行期限以一年及以下为主（占比38.76%），较前值有所上升。
• 主体级别：AA+级发行人占比最高（49.23%），较前值下降9.76个百分点。
• 区域分布：江苏省发行数量最多（40只），规模占比25.70%；青海省发行利率及利差最高（6.50%、453.87BP）。
• 发行成本：整体发行利率为3.83%，较前值上升22.92BP；整体发行利差为152.18BP，较前值走阔15.51BP。其中，3年期AAA级城投债发行利率及利差上行幅度最大。

3. 地方政府债券与城投债交易情况

• 地方债交易：现券交易规模为1913.48亿元，较前值减少176.41亿元；到期收益率整体上行，平均上行幅度约5.77BP。
• 城投债交易：现券交易规模为2081.99亿元，较前值增加77.17亿元；到期收益率整体上行，平均上行幅度为4.96BP；信用利差方面，1年期、3年期和5年期利差分别走阔0.62BP、6.68BP、2.78BP。
• 异常交易：本周共发生135次异常交易，涉及100只债券、80个城投主体，其中区县级主体最多（41家），AA级主体最多（44家），贵州省异常交易次数最高（28次）。

4. 城投企业重要公告

• 高管及董事会变动：本周共有57家城投企业发布公告，涉及高管、法定代表人变更、股权/资产划转、名称变更、募集资金用途变更及重大诉讼等事项。
• 重点事件：
  • 贵州省水城水务投资有限责任公司、重庆江来实业集团有限公司等涉及重大诉讼。
  • 江苏省多家城投企业发生董事、监事变动。
  • 湖北省交通投资集团有限公司发生资产划转。
  • 部分城投企业进行名称变更或债券分期发行。

关键信息

• 隐性债务化解：广东省已实现隐性债务清零，成为全国首个完成该目标的省份。财政部广东监管局对再融资债资金进行全流程跟踪，确保用于隐性债务化解。
• 政策动态：财政部部长刘昆强调强化政府债务管理，建立专项债券支出进度通报预警制度，推动融资平台公司市场化转型，严控隐性债务新增。
• 城投债发行：本周无城投企业发布债券提前兑付公告，但有2只城投债推迟或取消发行，规模共8亿元。
• 市场趋势：地方债及城投债发行规模持续扩大，但发行利率及利差均有所上行，市场流动性有所改善，资金价格整体上行。

附录信息

• 附表：列出了本周推迟或取消发行的城投债券明细。
• 数据来源：Wind、Choice、中诚信国际区域及城投行业数据库。

总结

本期周报反映了地方政府债券与城投行业在2022年2月21日至2月27日期间的活跃状态，地方债发行规模扩大，城投债发行利率及利差上行，隐性债务化解取得阶段性成果，同时城投企业公告事件频发，反映出市场对城投企业治理和风险控制的关注。政策层面持续强化债务管理，推动市场化转型，为行业健康发展提供制度保障。