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贵金属早报总结 - 2022年5月31日

核心内容概述

本报告为2022年5月31日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场回顾、基本面分析、持仓数据及未来预期。整体市场趋势显示，美元指数回落，金价震荡，银价受多重因素影响呈现波动。

黄金市场分析

基本面情况

• 美国市场休市，交投清淡，美元回落，金价震荡；
• 布油八连涨，创逾两个半月新高；
• 美债收益率多数上涨，10年期美债收益率微跌；
• 美元指数跌0.29%，创一个月新低；
• COMEX黄金期货收平于1857.3美元/盎司。

基差与库存

• 黄金期货基差为-1.03，现货贴水期货；
• 黄金期货仓单保持不变，为3267千克。

盘面表现

• 20日均线向下，K线在20日均线上方；
• 沪金2208在398-405区间操作。

主力持仓

• 主力净持仓多，多头增加；
• 偏多趋势。

预期与逻辑

• 今日关注中美5月PMI、欧元区5月CPI、欧央行官员讲话，以及拜登与鲍威尔会面；
• 美国休市，欧洲风险偏好改善，美元回落支撑金价；
• 国内经济恢复预期增强，人民币走强，沪金支撑减弱；
• 主要逻辑：美联储加息进程坚定，紧缩预期升温；地缘政治影响减弱，避险需求减少；通胀维持高位，金价面临下行压力；
• 风险点：地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情大范围蔓延。

白银市场分析

基本面情况

• 美国市场休市，交投清淡，美元回落，人民币走强，银价震荡回落；
• 布油上涨，大宗商品多数上涨，有色金属冲高回落；
• COMEX白银期货收跌0.57%，报21.97美元/盎司。

基差与库存

• 白银期货基差为-36，现货贴水期货；
• 白银期货仓单环比减少3980千克，为1728886千克。

盘面表现

• 20日均线向下，K线在20日均线上方；
• 沪银2212在4630-4800区间操作。

主力持仓

• 主力净持仓转为净空，净持仓小幅减少；
• 多空持仓均明显增加；
• 偏空趋势。

预期与逻辑

• 俄乌局势影响减弱，但能源压力仍存；
• 高通胀与供应紧张逻辑支撑银价；
• 风险偏好改善，部分支撑银价；
• 主要逻辑：紧缩进程推动银价回落仍是今年主要逻辑；
• 风险点：地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情大范围蔓延。

今日关注事项

图表与数据参考

• 新冠疫苗完全接种率：显示疫苗接种情况，可能影响市场风险偏好。
• 伦敦金现与美元指数：反映金价与美元之间的关系。
• 伦敦银现与美元指数：显示银价与美元走势相关性。
• 内外盘金银现货比：显示内外盘价格差异。
• 美债十年期收益率：显示市场对通胀和利率的预期。
• SPDR黄金ETF持仓：反映机构对黄金的配置变化。
• 白银ETF持仓：显示市场对白银的配置变化。

持仓数据

• 沪金：持仓仍为净多，净多小幅回落，多空持仓均小幅回落；
• 沪银：持仓转为净空，净持仓小幅减少，多空持仓明显增加。

总结

2022年5月31日贵金属市场整体呈现震荡态势，金价受美元回落和经济预期支撑，但面临美联储紧缩预期带来的下行压力。银价则因美元走弱和经济恢复预期增强而有所回落，但高通胀和供应紧张逻辑仍对其形成支撑。市场需关注中美PMI、欧元区CPI、欧央行官员讲话等关键数据，以及地缘政治和疫情发展对市场情绪的影响。