20231120-财信证券-大类资产跟踪周报_美国加息周期或已结束_国内经济曲折修复_10页_1mb

报告总结：美国加息周期或已结束，国内经济曲折修复

核心摘要

• 本轮加息周期或已结束，外资风险偏好提升，利好全球风险资产。
• 国内经济处于曲折式修复，A股具备中长期性价比，四季度或迎来结构性修复行情。

分市场分析

• 股票市场

  1. A股：横盘震荡，但市场赔率较高，政策叠加外部环境改善，有望迎来修复机会，结构性强。
  2. 港股：先涨后跌，受美国CPI数据及阿里减持影响。
  3. 海外市场：除美股外，其他发达市场略有分化，油脂、能源等表现较弱。

• 债券市场
  MLF超量续作，短端利率或维持在资金面锚定水平，长端继续窄幅震荡。

• 大宗商品
  LME铜、焦煤等强势上涨，黄金止跌回升，原油承压进一步下跌。

• 风险资产配置建议
  推荐配置优先级：A股＞港股＞美股＞大宗商品＞债券
  关注板块：政策受益的大金融、低估值医药、AI与科技板块、高弹性成长股。

• 风险提示
  地缘政治冲突、海外市场波动以及宏观经济下行。

上述为基于报告内容进行的总结