20230709-华联期货-钢材周报_预期松动_钢价延续震荡_7页_1mb

钢铁市场需求与供应分析及操作建议

一、核心观点

本周钢市进入消费淡季，现实需求受高温多雨及政策未兑现影响，表需环比小幅增加，但同比仍处于低位。供应方面，螺纹钢产量小幅增加，热卷因唐山限产减产，应关注钢厂减产情况。

二、基本数据

1. 产量
   • 螺纹钢周产量环比+0.69万吨至2772万吨
   • 热卷周产量环比-5.57万吨至3054.9万吨
2. 表需
   • 螺纹钢周表需环比+1.356万吨至2693.3万吨
   • 热卷周表需环比-4.77万吨至2954万吨
3. 库存
   • 螺纹钢总库存环比+787万吨至7517.2万吨
   • 热卷总库存环比+1009万吨至3711.4万吨
   • 五大材本周累库低于预期

三、操作建议

1. 单边建议：RB2310合约多单减仓；参考[3630-3780]区间交易
2. 套利策略：做多10-01正套+买入虚值看跌期权保护

四、风险因素

1. 钢厂减产情况
2. 库存去库速度
3. 政策预期证伪

五、技术表现

• 螺纹钢主力合约跌破均线支撑，关注3650元/吨关键位
• 上海螺纹钢基差收窄59元，热卷基差收64元
• 螺卷价差-95元，环比+9元

六、市场动态

1. 铁水产量维持高位，钢厂盈利较好
2. 日均铁水产量环比微降0.006万吨至2468.2万吨
3. 电炉复产有限，高炉检修影响产量增量空间

七、重点关注

• 周期性旺季切换前后的供需平衡变化
• 成本端（废钢、焦炭）价格走势
• 7月新订单数据及终端采购动向