20230709-华联期货-黄金期货周报_黄金ETF需求继续减少_7页_824kb
报告摘要
- 报告焦点：本报告由美联期货研究员撰写，分析当前黄金市场动态，重点关注美联储政策、通胀、利率变化对黄金价格的影响。
- 主要观点：
- 黄金价格波动受美联储加息周期和通胀数据主导，一季度和近期事件（如SVB破产）推高金价。
- 历史高点：伦敦金价达1900美元上方，沪金冲击420元/克，受美联储加息拐点和避险情绪驱动。
- 当前状态：黄金震荡，6月非农数据低于预期，黄金上涨；FOMC点阵图显示年内两次加息25基点，实际利率上行。
- 预测：通胀下行趋势明显，但核心通胀韧性存在；预计美联储加息尾声，实际利率回落利好黄金；经济可能衰退，黄金中长期有望上涨。
- 投资动态：黄金ETF持有量减持，央行增持，利好供需平衡。
- 操作建议：
- 短期持仓：逢高空单，适合积极投资者。
- 整体策略：等待经济衰退和实际利率下行触发趋势上涨。
- 重点关注风险因素：
- 美联期货加息幅度加强可能改变黄金走势。
- 地缘政治事件，如俄乌和解，影响避险需求。
- 基本面分析：
- 通胀：美国核心CPI和PCE下行，但核心通胀韧性强；历史高点在2022年。
- 利率：美国国债收益率上行，短期利率高企，中长期利率震荡；
- 供需：黄金ETF减持对金价影响直接，央行增持约束上行空间；供需平衡移向紧平衡，利好价格。
- 注意：免责声明要求独立承担投资风险，本概要仅为参考。
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