20221117-天风证券-游戏行业点评_人民财评呼吁重视游戏科技价值_有望提振板块信心_2页_264kb

游戏行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了电子游戏产业在科技、文化及政策层面的重要价值，并对行业发展趋势及投资机会进行了展望。报告指出，游戏已从单纯的娱乐产品演变为推动科技创新、促进文化传播和助力数字经济发展的关键行业。

主要观点

1. 游戏的科技价值

• 游戏与前沿科技紧密相连，推动了5G、芯片、人工智能等技术的发展。
• 游戏科技在多个领域中应用广泛，如数字文保、工业仿真、智慧城市和影视创作。
• 游戏作为数字孪生体，有助于不同产业的数字化转型，实现数实融合。

2. 游戏的文化传播功能

• 游戏具有无边界互动交流的特点，有助于破除文化壁垒，促进文化交流。
• 作为文化传承与传播的工具，游戏有助于增强中华文明的传播力与影响力。
• 游戏可以成为中华文化走向世界的有效载体。

3. 行业规范化与政策支持

• 随着防沉迷政策的完善，游戏行业逐步告别“野蛮生长”阶段。
• 游戏版号发放逐步恢复常态化，4月至11月共发放6次，数量逐步稳定。
• 重点游戏如《全明星街球派对》《大话西游：归来》《健康保卫战》等陆续获批，表明政策对行业的支持逐步增强。

关键信息

• 版号发放情况：2022年4月至11月共发放6次游戏版号，数量逐渐增加并趋于稳定。
• 重点获批游戏：包括腾讯、网易、三七互娱、完美世界、中手游、心动公司、青瓷游戏等多家公司旗下游戏。
• 投资建议：
  • 短期：关注新游上线带来的业绩修复。
  • 中期：政策边际改善与文化出海将提振行业信心与增长逻辑。
  • 长期：VR、AR等前沿技术及电竞等第三方产业将成为未来增长点。
• 港股关注标的：腾讯、网易、中手游、心动公司、青瓷游戏等。
• A股关注标的：三七互娱、完美世界、吉比特、富春股份、恺英网络、宝通科技等。

风险提示

• 业务收入来源过于集中。
• 业务拓展不及预期。
• 商誉减值风险。
• 知识产权纠纷风险。
• 行业监管趋严。

投资评级

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总结

游戏行业正逐步从娱乐领域扩展至科技、文化与数字经济等多个领域，其科技价值与文化传播潜力日益凸显。随着行业监管逐步规范化，游戏版号发放趋于常态化，行业信心有望得到提振。投资方面，短期关注新游上线带来的业绩修复，中期关注政策支持与文化出海带来的增长逻辑，长期则应关注VR、AR等技术的迭代及电竞等衍生产业的发展。