20250330-华泰期货-EB周报_EB工厂库存压力开始缓解_12页_971kb

苯乙烯市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了苯乙烯及相关产业链（如纯苯、ABS、EPS、PS等）的市场动态，包括开工率、库存情况、价格走势及利润变化。同时，提供了市场策略与风险提示，帮助投资者理解当前市场环境并做出决策。

主要观点与关键信息

1. 市场要闻与重要数据

• 纯苯市场：

  • 国内纯苯开工率本周为76.30%，较前一周下降2.90%。
  • 国内纯苯下游开工率偏低，CPL及苯胺仍部分检修，苯乙烯4月进入检修集中期，拖累纯苯需求。
  • 华东港口库存增至14.00万吨，港口库存重新累库。
  • 纯苯美韩价差持续低位，韩国发往中国船货压力持续。
  • 纯苯加工费受到短期压制。

• 苯乙烯市场：

  • 港口库存延续季节性下降，4月检修逐步增多，工厂库存压力开始缓解。
  • EB主力合约基差为+165元/吨，港口基差持稳。
  • EB开工率为73.95%，较前一周上升1.47%。
  • PS开工率68.8%，ABS开工率72.8%，EPS开工率51.2%。
  • PS及ABS库存压力仍高，EPS降负后库存压力高位回落。

2. 市场分析

• 纯苯：

  • 上游欧美汽油库存高位回落，库存压力边际缓解。
  • 芳烃溢价仍处于低位，美韩价差偏低，韩国纯苯发往中国压力持续。
  • 国内纯苯下游开工回落，港口库存重新回升，短期压制纯苯加工费。

• 苯乙烯：

  • 港口库存季节性下降，4月检修逐步增多，苯乙烯进入去库阶段。
  • EB生产利润有一定修复，但下游PS、ABS库存压力仍高，反映终端需求跟进有限。
  • EPS开工率下降，库存压力回落，但整体需求仍偏弱。

3. 市场策略

• 建议：单边观望，纯苯加工费亦保持观望态度。

4. 风险提示

• 主要风险：
  • 上游原油价格下跌空间进一步打开。
  • 纯苯下游开工率回落超预期。

附录：图表与数据来源

图表概览

联系信息

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  • 梁宗泰：020-83901031 | liangzongtai@htfc.com | 从业资格号：F3056198 | 投资咨询号：Z0015616
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• 联系人：

  • 杨露露：0755-82790795 | yanglulu@htfc.com | 从业资格号：F03128371
  • 吴硕琮：020-83901158 | wushuocong@htfc.com | 从业资格号：F03119179
  • 刘启展：020-83901049 | liuqizhan@htfc.com | 从业资格号：F03140168

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