20240524-中航期货-焦煤焦炭周度报告_16页_2mb

焦煤焦炭周度报告分析总结（2024-05-24中航期货）

PART 01 报告摘要
据行业调研显示，截至5月21日，样本建筑工地资金到位率63.06%，周环比上升0.19个百分点。非房建项目到位率65.76%，房建项目为47.31%。邯郸市场冶金焦价格下跌后暂稳，焦炭首轮降价落地后出货良好，库存极少，但企业经营微利。市场预期第二轮降价或低，政策面看地产利好频出，但终端需求分化。

PART 02 多空焦点
多方因素：国内焦煤供应稳定，矿山去库，部分洗煤厂与港口累库；房地产政策利好释放；焦企在提降后仍维持小幅增产，利润表现尚可。
空方因素：独立焦企焦炭库存累库，原料补库意愿降低；焦煤焦炭补库降温；首钢焦企停产传闻；钢厂利润修复将抑制提降预期。

PART 03 数据分析

1. 焦煤供应端：矿山开工率平稳，洗煤厂产能利用率提升；港口库存微幅回升；焦企原料获焦稳，日均产量亦小幅增长。
2. 钢铁端：原料库增实际影响有限，焦企利润回落；成材产量上升而需求略有下滑，焦炭消费窄幅波动。
3. 盈利状况：焦企吨焦利润下探，钢铁企业盈利能力分化。

PART 04 后市研判
短期内价格震荡运行，基本面矛盾与政策面预期交织。需紧盯成材价格走势及钢厂利润修复情况，地缘及宏观风险仍构成扰动因素。预计双焦维持区间震荡格局。

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