20230821-中邮证券-劲仔食品-003000.SZ-大单品实现高速成长_Q2成本短期承压_5页_425kb

劲仔食品发布2023年中报，数据显示业绩大幅增长，其中营业收入、归母净利润、扣非净利润分别达到92.5/08.3/072亿元，同比增长4907%/4669%/3482%。公司核心大单品表现稳定，小型禽类制品如鹌鹑蛋和发展中的魔芋产品增长显著，线上收入同比增幅超过线下，线上平台扩张速度快。Q2毛利率有所承压，主要由于原材料成本波动和产品结构调整。

分析师维持“买入”评级，小幅上调盈利预测。预计2023/24/25年营业收入分别为1981/2449/2924亿元，同比增长355%/236%/194%，归母净利润预测为184/242/308亿元，同比增长478%/314%/272%。

报告指出，下半年劲仔食品重点产品和渠道仍保持快速增长，毛利率有望逐季改善。投资风险包括食品安全风险、下游需求不及预期、原材料价格波动风险。