20250615-国泰期货-硅铁_锰硅产业链周度报告_25页_3mb

硅铁&锰硅产业链周度报告总结

宏观观点

• 国内宏观稳定性略好，暂无新政策推出；中美贸易和谈带来的乐观预期因中东局势被打断；
• 商品市场情绪受扰动，可能推动价格震荡；
• 全球地缘风险需关注，尤其是全球锰矿的发运情况。

供需动态

• 硅铁: 供给环比微缩，产量下降；需求逐步见顶，铁水产量下降；库存上升，去库速率放缓；
• 锰硅: 供给环比继续反弹，尤其宁夏地区复产明显；需求收缩，钢厂采购量减少；库存小幅反弹，成本因焦炭和锰矿价格下移而支撑减弱。
• 整体：供需格局边际扩张，对价格形成下行压力。

价格走势

• 硅铁: 周度小涨，合约收于5,192元/吨，成交增加；
• 锰硅: 价格震荡，合约收于5,476元/吨，环比下跌，持仓减少。

原料与成本

• 硅铁: 焦炭价格下降落地，成本重心下移；
• 锰硅: 焦炭价格走弱，锰矿报价下移；电价下调，进一步压低成本。
• 现货价格偏弱，市场成交未见好转。

市场展望

• 关注微观层面：原料价格波动、钢厂生产节奏；
• 宏观情绪影响显著，需警惕波动；
• 预计双硅价格可能持续下探，供需扩张或抑制反弹空间。