20250818-国泰期货-硅铁_锰硅产业链周度报告_26页_3mb

硅铁&锰硅产业链周度报 告总结

市场概览

当前硅铁和锰硅市场交易逐步回归基本面，合金价格走势震荡偏弱。主要受双焦情绪走弱及供应扩张预期影响，叠加宏观因素反复和钢厂限产等待。

宏观因素

• 海外市场：美国7月CPI数据不及预期，但随后公布的PPI超预期，市场对9月降息预期反复，同时美国扩大对钢铁和铝进口征收50%关税。

微观基本面

硅铁

近期产量环比小幅上升，甘肃地区因结算电费下降，扩产明显，但其他主产地电价上行，叠加兰炭招标价格上涨，生产成本有所支撑。河钢招标价格落地，整体符合预期。库存由上游工厂向中游转移至贸易商手中，仓单累积，北方钢厂预计受阅兵影响限产，对需求形成压力。

当前硅铁和锰硅既有原料支撑，又有需求减弱的担忧，整体价格呈现震荡偏弱走势。

风险展望

1. 海外通胀反复及美国加征关税政策；
2. 硅铁、锰硅供给持续扩容；
3. 钢厂限产情况；
4. 硅铁现货利润继续压缩，与锰矿进口成本支撑之间的博弈。

锰硅与硅铁对比

• 硅铁：产量环比增长，利润回报大幅下滑，价格重心下移，现货利润较上周继续下滑53.76%；
• 锰硅：产销数据有环比增长，市场表现有所分化，现货加工利润有所收窄。

如需获取详细原始数据与图表，建议查阅完整报告。