20230424-国海证券-农林牧渔行业周报_基本面与主题投资共振_持续推荐动保板块_20页_1mb

摘要

• 市场表现：2023年4月，农林牧渔板块表现优于沪深300。
• 投资建议：维持动保板块“推荐”评级，看好基本面改善及非洲猪瘟疫苗商业化带来的投资机会。
• 生猪：产能持续去化，能繁母猪存栏下降，周期拐点临近。
• 家禽：行业涨跌震荡明显，白鸡引种收缩向产业链传导，黄羽鸡价格有望上行。
• 动保行业：业绩改善显著，产品高端化加速。
• 其他领域：
  • 种植：全球谷物价格高位，种子需求保持高景气，关注转基因商业化推进。
  • 饲料：原材价格上涨，龙头企业市场份额有望提升。
  • 宠物行业：国产替代持续推进，消费增长与行业集中度提升。

风险提示：

• 公司业绩不及预期、政策不确定、疫病风险、价格波动、极端天气等。

重点关注

• 行业拐点临近，具有先发优势及品种优势的企业如牧原股份、温氏股份、圣农发展、科前生物、中宠股份等继续推荐。
• 投资建议谨慎，建议结合市场变化和行业动态及时调整投资策略。