20250604-德邦证券-有色金属周报_关税持续扰动_持续看好贵金属_13页_1mb

报告摘要

研究主体：德邦证券
分析师：翟堃、高嘉麒

贵金属板块
- 本周黄金价格小幅下跌，但长期来看维持看涨观点。
- 美国将钢铝进口关税从25%上调至50%，加剧全球贸易不确定性，推动美元地位动摇，利好黄金。
- 重点推荐：山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。
工业金属板块
- 铜、铝、铅、锌、锡、镍等金属价格普遍下行，主要受关税上调影响。
- 需关注需求端扰动及政策变化带来的潜在机会。
小金属板块
- 稀土方面：镨钕金属、氧化物价格上涨，受益于制造业复苏及终端需求增长。
- 钨精矿、钨条等产品价格上行，长期需求稳定增长。
- 其他小金属如锂、钴等价格多数下跌，需后续关注能源金属需求变化。
能源金属板块
- 锂系列产品价格下行，碳酸锂、氢氧化锂等价格继续下跌。
- 钴、镍价格维持稳定或下跌，关注后续材料需求增长。