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2025年6月4日新世纪期货交易提示总结

核心内容概述

2025年6月4日，新世纪期货对多个市场板块进行了分析，涵盖黑色产业、金融、贵金属、轻工、油脂油料及聚酯等。整体市场情绪偏空，部分品种因政策变化或季节性因素出现反弹或震荡，需重点关注供需格局、政策影响及市场情绪变化。

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黑色产业分析

铁矿石

• 走势：反弹
• 核心观点：
  • 全球铁矿石发运量环比回升，主流矿山发运量保持平稳。
  • 铁水产量连续三周下行，钢材需求疲软，原料采购刚需减少。
  • 港口库存持续去库，但需关注铁水回落情况。
  • 美国提高钢铁关税至50%，对市场情绪形成压制，夜盘受煤焦带动反弹。

煤焦

• 走势：低位震荡
• 核心观点：
  • 蒙古资源税政策传闻刺激煤焦夜盘反弹。
  • 焦煤产量高位，下游补库动力不足，库存创新高。
  • 铁水产量下滑及焦煤供应增加，远月合约持续走弱。
  • 焦炭方面，钢厂第二轮提降导致焦企利润收缩，库存压力上升，基本面仍偏弱。
  • 煤焦走势跟随成材，整体偏弱。

螺纹

• 走势：偏弱
• 核心观点：
  • 钢厂利润尚可，但外需出口提前透支，内需季节性下滑。
  • 钢铁关税政策加剧市场情绪转弱，叠加淡季需求走弱，螺纹价格难涨。

玻璃

• 走势：偏弱
• 核心观点：
  • 端午假期产销一般，基本面缺乏支撑。
  • 行业开工率略有回升，但库存仍处于高位。
  • 房地产竣工面积回落，玻璃需求难以明显回升，短期偏弱。

纯碱

• 走势：震荡
• 核心观点：
  • 玻璃需求疲软传导至纯碱，市场情绪偏空。
  • 供应端无明显变化，短期震荡为主。

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金融板块分析

股指期货/期权

• 走势：震荡偏多
• 核心观点：
  • 沪深300、上证50、中证500、中证1000均录得小幅上涨。
  • 制造业PMI降至荣枯线下，显示经济疲软。
  • 美国非农数据强劲，但通胀回落，美联储降息预期上升。
  • 建议股指多头轻仓持有。

国债

• 走势：窄幅反弹
• 核心观点：
  • 中债十年期收益率上升1bp，FR007下行16bps。
  • 央行开展4545亿元逆回购操作，净回笼3755亿元。
  • 市场利率盘整，国债走势偏强，建议多头轻仓持有。

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贵金属板块分析

黄金

• 走势：偏强震荡
• 核心观点：
  • 央行购金行为支撑金价，美元信用受债务问题影响。
  • 避险情绪持续，特朗普关税政策加剧贸易紧张。
  • 中国实物金需求上升，央行连续增持黄金。
  • 美联储利率政策和关税政策可能成为短期扰动因素，预计黄金偏强震荡。

白银

• 走势：偏强震荡
• 核心观点：
  • 受黄金走势带动，白银也呈现偏强震荡。
  • 未单独分析，建议关注黄金走势及宏观政策变化。

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轻工板块分析

纸浆

• 走势：偏弱震荡
• 核心观点：
  • 针叶浆外盘价格下跌，成本支撑减弱。
  • 造纸行业盈利偏低，纸厂库存持续累库。
  • 需求进入淡季，预计纸浆价格偏弱震荡。

原木

• 走势：震荡
• 核心观点：
  • 港口出货量略有回升，但低于平均水平。
  • 新西兰发运量增加，但预计6月将减少。
  • 原木库存小幅去库，现货价格偏稳，需求改善有限，预计震荡运行。

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油脂油料板块分析

油脂

• 走势：震荡
• 核心观点：
  • 美国生物燃料政策不确定性，美豆油下跌。
  • 印尼调高棕油出口税费，但马棕油处于增产周期，库存可能继续累库。
  • 国内豆油库存回升，进口棕油利润倒挂但买船增加。
  • 供应充裕，需求进入淡季，预计油脂偏震荡。

精炼油

• 走势：震荡偏弱
• 核心观点：
  • 大豆到港量增加，油厂开工率回升，豆粕库存攀升。
  • 美国气候利好大豆种植，但美豆新作库存趋紧。
  • 巴西大豆丰产出口提速，阿根廷天气转好，预计豆二震荡偏弱。

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软商品分析

橡胶

• 走势：震荡
• 核心观点：
  • 天然橡胶主产区持续降雨，原料供应趋紧。
  • 我国进口量环比下降，但同比大幅增长。
  • 轮胎开工率逐步恢复，但终端需求未改善。
  • 预计短期震荡，关注国储收购等政策影响。

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聚酯板块分析

PX

• 走势：观望
• 核心观点：
  • 供应端装置重启或提负，但需求端聚酯减产情绪强烈。
  • PXN价差支撑价格，短期跟随油价偏弱波动。

PTA

• 走势：观望
• 核心观点：
  • 现货市场流通性偏紧，现货基差偏强。
  • 下游聚酯工厂减产降负，PTA价格区间震荡。

MEG

• 走势：观望
• 核心观点：
  • 港口到港量偏低，出货效率尚可，库存去化明显。
  • 现货基差偏强，短期供需结构良性，关注聚酯负荷变化。

PR

• 走势：观望
• 核心观点：
  • 加工费低位，局部大厂减产。
  • 原料支撑乏力，聚酯瓶片市场或企稳运行。

PF

• 走势：观望
• 核心观点：
  • 下游无明显利好，但国际油价上涨、PX供应偏紧、涤纶短纤减产，多因素支撑价格。
  • 预计涤纶短纤市场偏强整理。

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风险提示与建议

• 政策风险：美国提高钢铁关税、蒙古资源税政策、中美贸易摩擦等政策因素对市场情绪影响较大。
• 供需格局：多数品种面临供增需减，需求疲软成为主要压制因素。
• 市场情绪：整体偏空，需关注宏观数据和政策变化。
• 操作建议：建议投资者关注政策动向及供需变化，适当控制仓位，谨慎操作。

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免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。