20230315-宝城期货-聚酯早报_油价宽幅震荡_短期供需有所好转_2页_232kb

品种策略参考总结

核心内容概览

本总结基于对PTA和乙二醇（MEG）两个主要化工品种的短期、中期及日内走势分析，结合市场供需、成本支撑及宏观经济因素，提出相应的交易策略参考。

品种分析

PTA 2305

• 短期走势：下跌
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：下跌
• 参考策略：日内逢高做空
• 核心逻辑：
  • 上游原油价格因美国硅谷银行破产事件影响，持续偏弱。
  • PX产量稳步提升，PXN价差预计收缩，削弱成本支撑。
  • PTA加工利润有所修复，但未来供应收缩有限。
  • 需求端聚酯利润低迷，库存同比高位，开工率回升放缓。
  • 终端织造开机率下降，外贸订单不佳，供需结构存在转弱可能。

乙二醇 2305

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏强
• 日内走势：下跌
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端短期压力有所回升，因新装置投产及部分检修装置重启。
  • 远端供应存在缩量预期，如卫星石化、恒力石化等计划转产EO。
  • 进口到港量或下滑，港口库存小幅去库。
  • 需求端聚酯利润低迷，库存高位，但开工率回升放缓。
  • 需求边际回暖，短期供需偏弱，但中期供应收缩预期支撑价格震荡偏强。

关键信息总结

价格走势

交易策略

• PTA：建议日内逢高做空。
• 乙二醇：建议观望，等待中期趋势明朗。

市场驱动因素

• PTA：
  • 成本端：油价偏弱，PX供应回升，成本支撑减弱。
  • 供需端：供应收缩有限，需求疲软，库存高位。
• 乙二醇：
  • 成本端：短期供应压力上升，远期供应缩量预期。
  • 供需端：进口量可能下滑，港口库存去库；需求端表现边际回暖。

其他说明

• 日内涨跌幅计算：以夜盘收盘价为起始，日盘收盘价为终点。
• 涨跌幅分类：
  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0-1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0-1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期与中期不作区分。

免责条款

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。客户应自行判断是否适合其投资目标与风险承受能力，并在必要时咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。