20250102-华鑫证券-固定收益月报_2025年一季度地方债发行计划已披露6540亿元_5页_403kb

2025年一季度地方债发行计划总规模高达6540亿元，涵盖新增一般债441亿元（占比7%）、再融资一般债1087亿元（占比17%）、新增专项债2200亿元（占比34%）、再融资专项债2756亿元（占比42%）。具体分月发行情况来看，一、二、三月地方债计划总额依次为1636亿元、2403亿元、2501亿元，总额占比分别为25%、37%、38%；其中新增专项债在三月集中发行达1200亿元，占比55%；再融资专项债则集中在二月份，计划额度1318亿元，占比48%。

从地区分布看，一季度地方债发行规模最高的省份依次为四川省（1495亿元）、重庆市（1011亿元）、山东省（975亿元）、湖南省（543亿元）、山西省、福建省、甘肃省等；新增专项债方面，四川省占据首位，规模达700亿元，山东省、重庆市紧随其后（600亿元、500亿元）；再融资专项债方面，重庆、四川领跑，分别是511亿元和507亿元。

此外，需注意地方债的实际发行可能存在调整，发行时间、项目或规模可能因实际情况变化而变动。该报告由华鑫证券分析师团队联合撰写，提供专业固定收益研究支持。