20250317-华鑫证券-固定收益月报_3月地方债发行计划已披露9091亿元_新增专项债占比42__4页_501kb

3月地方债发行计划总结

核心内容

截至2025年3月14日，3月地方债发行计划已披露总额为9091亿元，其中新增专项债占比42%，达3783亿元，显示出专项债在地方债发行中的重要地位。整体来看，地方债发行计划呈现区域差异，部分省份如江苏、山东、贵州等地发行规模较大。

主要观点

• 专项债主导发行计划：新增专项债占3月地方债发行计划的42%，表明地方政府更倾向于通过专项债筹集资金，以支持特定项目或领域的发展。
• 区域发行规模不均：江苏省、山东省、贵州省为发行计划前三名，分别为1055亿元、966亿元、952亿元，显示出东部和中西部地区在地方债发行上的不同侧重。
• 再融资债规模亦显著：再融资专项债和再融资一般债合计占比达31%，显示地方政府在满足现有债务偿还需求方面投入较大。
• 未披露类型债券存在：部分未披露类型的再融资债和专项债占发行计划的一定比例，提示市场可能存在信息不对称或未完全披露的情况。

关键信息

各省3月地方债发行计划（单位：亿元）

3月地方债发行计划占比（单位：%）

风险提示

• 地方债发行计划可能存在统计误差。
• 实际发行时间、项目和规模可能因政策调整、市场环境变化等因素而发生变化。

其他信息

• 相关研究：包括3月、2月及1季度地方债发行计划的披露情况，反映了地方债发行节奏和趋势。
• 分析师介绍：罗云峰、杨斐然等分析师提供了详细的市场分析和研究观点。
• 免责声明：华鑫证券对报告内容的准确性及完整性不作保证，投资者应自行评估并咨询专业顾问。