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暑期旅游迎来小高峰，疫情反复免税市场面临挑战

核心内容概述

2022年8月1日至8月7日，社会服务行业整体表现不佳，申万社会服务指数下跌2.12%，跑输上证综指1.31个百分点。尽管如此，暑期旅游市场仍迎来小高峰，七夕浪漫主题游、周边游、亲子游和露营等需求显著释放，部分热门城市和航线机票预订量出现双位数增长。与此同时，海南离岛免税市场在7月出现回升，但三亚疫情的反复给行业带来了新的挑战。

主要观点与关键信息

1. 旅游行业表现

• 暑期旅游市场回暖：七夕节期间，浪漫主题游交易额同比增长近4倍，北京、上海、广州、三亚等城市成为热门出行地和目的地。
• 机票预订量增长：8月1日至5日，北京、上海、广州的机票预订量环比增长均超过10%。
• 海南免税市场回升：7月海南离岛免税店销售额超50亿元，同比增长21%，其中免税销售额40.67亿元，同比增长9%。
• 疫情冲击与应对措施：8月初三亚疫情再度爆发，导致约8万名游客滞留，其中3万多名滞留在酒店。三亚推出半价续住、退订保障等措施，以稳定市场信心。
• 行业风险因素：疫情反复、自然灾害、政策变化及投资并购整合风险对行业构成挑战。

2. 教育行业动态

• 福建学前教育发展方案：出台“十四五”学前教育发展提升行动方案，目标到2025年入园率超过99%，并推动乡村办学点标准化建设。
• 中国高等教育博览会：第57届高博会在西安成功举办，吸引大量高校和企业参与，展示面积达8万平方米，线上观看人数达650万人次。

3. 上市公司动态

• 旅游行业：
  • 众信旅游：截至8月1日，累计减持回购股份900万份，占总股本0.9929%。
  • 华天酒店：董事郭立华辞职，选举杨宏伟和张柳亮为非独立董事，提名唐建雄为独立董事候选人。
  • 金陵饭店：控股子公司拟受让控股股东房产，竞标价不高于1,500万元。
• 教育行业：
  • 凯文教育：发布半年报，营业收入同比减少69.76%，净利润亏损5428.79万元。
  • 传智教育：截至8月1日，累计回购股份265.77万份，占总股本0.6604%。
  • 美吉姆：独立董事李阳和尹月辞职，涉及多个委员会职务。

投资建议

• 旅游板块：建议关注受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社；具有强抗风险能力的酒店龙头；经营业绩优异稳定、受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头；以及受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头。
• 教育板块：推荐积极转型发展、符合政策要求的职教公司。

风险提示

1. 自然灾害和安全事故风险：旅游行业因游客流动性高，面临自然灾害和安全事故带来的复杂应对挑战。
2. 政策风险：包括免税专营政策变化、签证政策调整等，可能影响免税和出境游业务。
3. 投资并购整合风险：行业并购增加，投后整合难度加大，存在团队融合及经营风险。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

尽管社会服务指数表现不佳，但暑期旅游市场仍呈现回暖迹象，尤其在七夕节期间，浪漫主题游、周边游和露营游等需求释放明显。海南离岛免税市场在7月出现回升，但三亚疫情的反复给行业带来挑战，导致大量游客滞留，部分景区和免税店暂停营业。教育行业方面，福建出台学前教育发展方案，推动入园率提升，同时高博会在西安成功举办，行业关注度上升。投资建议关注旅游和教育板块中具备抗风险能力和政策支持的龙头企业。风险提示涵盖自然灾害、政策变化及并购整合等多方面。