20240206-国盛证券-基本面量化系列研究之二十八_景气选股模型1月超额11_继续看好高股息_20页_2mb

本期话题：景气选股模型1月超额11%，继续看好高股息板块。
2024年1月行业景气趋势模型超额收益7%（相对wind全A指数），叠加PB-ROE选股后超额达11%。看好高股息行业，如电力、石油石化、煤炭、银行等，目前RS>90信号行业包括：煤炭、电力及公用事业、家电、银行、石油石化。

券商观点：
短期建议配置高股息板块，如“红利+顺周期”均衡策略。中长期关注库存去化的行业，如钢铁、有色金属、基础化工等。

宏观层面：
当前处于主动去库存周期，预计2024年沪深300盈利增速放缓；PPI有望企稳回升；存款利率创历史新低，地产行业可能被重新评估。

中观层面：
消费行业估值处于历史底部，关注食品饮料、家电、医药；成长板块如新能源、军工估值转好或存在修复空间。

风险提示：
模型基于历史数据，未来存在失效风险。