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动力煤周报总结

核心内容概述

本周动力煤市场整体偏强运行，现货与期货价格均有所上涨，但周末出现回落。市场供需关系受多种因素影响，包括高温天气、水电输出变化、安监政策以及库存水平等。同时，国内外煤炭市场联动，海外煤价稳中偏强，印尼煤价持续上涨。

主要观点

1. 市场价格

• 本周动力煤市场价格偏强运行，主要受日耗及发运倒挂支撑。
• 周末价格有所回落，但整体仍维持高位。
• 港口市场煤价稳中偏强，但因发运利润倒挂，市场煤供给偏紧，交易量有限。

2. 海外煤价

• 国际市场需求偏弱，价格整体回落，但澳洲价格指数相对坚挺。
• 印尼煤价因国内采购增加而继续上探，进口价维持高位。

3. 国内供需情况

• 供应：安监政策趋严，部分煤矿停产整改，开工率有所回落，但保供期间仍维持高位。进口煤价格有所上涨，但较内贸煤仍有优势。
• 需求：华南、江南、西南西部及江淮地区受台风及对流天气影响，气温有所回落，日耗小幅下降。北方地区因低压槽影响，高温缓解，但预计新一轮台风天气将带来影响。
• 库存：电厂存煤可用天数企稳，港口库存小幅反弹，维持同比高位。港口调入调出均达高位，调出略低于调入，北港恢复累库。

关键信息

1. 政策与要闻

• 国内政策：国家统计局数据显示，上半年一次能源生产总量同比增长2.7%，其中原煤产量增长4.4%，有力保障了生产生活用能。
• 四川政策：四川提升错峰避峰用电企业补偿标准，预计今年将有4000家企业参与电力需求侧响应，缓解电力保供压力。
• 水电输出：长江干流6座梯级水电站7月高峰运行机组达97台，单日发电量超9亿度，创历史新高。但6月下旬水电输出增速放缓，弱于同期水平。

2. 市场表现

• 期货价格：动力煤主力合约基差走扩，市场整体价格预计近期维持区间震荡。
• 价差变化：11-1价差、9-11价差及9-1价差均保持平稳。

3. 运输与发运

• 发运情况：港口发运利润倒挂，到港以中长协为主，港口调入保持中位水平。
• 运价：高温及日耗提振市场，运价稳中偏强。

结论

本周动力煤市场在高温天气及水电输出放缓的背景下，呈现价格偏强的走势。安监政策对供应端造成一定影响，导致开工率回落，但整体仍维持高位。终端需求方面，受台风及降水影响，日耗有所下降，但预计未来仍会因三伏天高温而回升。港口库存维持高位，但因发运倒挂，市场煤供给偏紧，价格稳中偏强。短期内市场整体价格预计维持震荡，7月下旬或接近近期顶部。