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动力煤周报总结

核心内容概览

本报告为新湖期货发布的动力煤周报，内容涵盖政策动态、现货与期货价格、供应与需求情况、库存变化及市场策略分析，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点

现货与期货价格

• 坑口价格：本周动力煤坑口价格稳中偏强，主要受到非电及长协需求的支撑。
• 港口煤价：港口煤价小幅上行，但实际成交依然平淡，市场整体情绪偏弱。
• 国际市场：海外动力煤价格指数涨跌互现，澳洲NEWC价格出现回落，南非煤价因物流影响小幅走强，印尼煤价保持坚挺。
• 期货市场：本周动力煤主力合约基差扩大，市场煤价小幅上行，但盘面价格平稳。

供应情况

• 产地供给：本周产地供给环比小幅下降，原因包括临近月底生产周期性放缓以及内蒙古地区安监督检查频繁导致部分产能停产。
• 进口煤价：进口煤价格坚挺，但下游终端库存充裕，采购意愿不足，市场中标价格略有下移。
• 运力情况：运力略有紧缺，运价保持回升，但调出量低于调入，北方港口继续累库。

需求情况

• 终端需求：本周末北方地区将经历降水和对流天气，高温天气消退，短期民用需求受到抑制。
• 水电替代：西南地区来水增加，水电输出周期性改善，替代效应将压制火电增长。
• 主要省市日耗：主要省市日耗本周小幅回落，略低于近同期水平，非电需求持稳，对价格的支持有限。

库存情况

• 电厂库存：主要省市电厂库存高位小幅增长，内陆地区增速略明显，整体水平小幅高于去年同期。
• 港口库存：港口调入窄幅回升，但调出量持续低于调入，北港持续小幅累库。
• 中间环节库存：中间环节库存小幅增长，江内库存大幅累增，南方港口库存上升。

关键信息

政策与要闻

• 进口数据：2024年4月份，中国进口炼焦煤1094.9万吨，同比增30.6%，环比增21.7%，为连续第二月环比增长。
• 增发国债：国家发展改革委表示，增发国债项目进展总体顺利，开工率超过70%，其中京津冀等8省市开工率约80%。
• 国际经济展望：联合国将2024年世界经济增长预期从年初预测的2.4%上调至2.7%。
• 能源装机：截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。太阳能和风电装机容量分别增长52.4%和20.6%。
• 天气影响：北方地区周末将有降水和对流天气，南方地区降水回归，水电输出周期性改善。

市场策略

• 短期展望：市场情绪看涨，看好旺季补库预期，但短期基本面依然宽松，行业库存相对偏高。
• 价格预测：预计月末煤价将窄幅偏强震荡，主要受气温升高及用电需求季节性走强的影响。

数据来源

• Mysteel
• 同花顺
• 新湖研究所

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联系信息

• 团队：新湖黑色组
• 作者：姜秋宇（投资咨询资格号：Z0011553）
• 审核人：李明玉