20181209-兴业研究-监管政策周报_沪深交易所修订债券上市挂牌业务规则_22页_1mb

沪深交易所修订债券上市挂牌业务规则总结

核心内容概述

本周金融监管领域集中发布多项重要政策与措施，涵盖债券市场执法、理财子公司管理、科创板改革、就业促进、社保基金投资、知识产权失信惩戒等多个方面，体现了监管机构对金融风险防控、市场秩序维护及政策支持的多维度布局。

一、监管重要发文

1. 人民银行、证监会、发改委联合发布债券市场执法意见

   • 统一债券市场执法职责至证监会，以证券法为执法依据。
   • 保留各监管部门的行政监管职责及自律组织的自律管理职能。
   • 针对一级市场，提出承销业务统一执法；针对二级市场，提出内幕交易、操纵市场的统一执法。

2. 银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》

   • 调整理财子公司监管标准，使其与其他资管机构保持一致。
   • 明确股东准入条件，内外资机构要求一致。
   • 允许自有资金投资本公司发行的理财产品，但不得超过自有资金的20%。
   • 引入公平交易制度，强化利益冲突监管，明确流动性管理配套制度。

3. 沪深交易所发布债券质押式回购交易时间延长通知

   • 债券质押式回购交易时间延长至15:30。
   • 上交所交易时间为：9:15-9:25开盘集合竞价，9:30-11:30、13:00-15:30连续竞价。
   • 深交所交易时间为：9:15-9:25开盘集合竞价，9:30-11:30、13:00-15:27连续竞价，15:27-15:30收盘集合竞价。
   • 要求会员单位、信息服务商等在2019年1月底前完成系统改造。

4. 沪深交易所修订债券上市挂牌业务规则

   • 加强一线监管，拓宽监管对象至发行人及其关联方、专业机构及人员。
   • 增设现场检查、惩罚性违约金等监管手段，提升监管效能。
   • 规范债券预审核规程，落实“申报即纳入监管”。
   • 健全信息披露和存续期管理，强化投资者权益保护。
   • 规范停复牌行为，细化停牌期间信息披露与风险排查要求。
   • 健全自律规则体系，明确可交换债券、可续期债券等特定品种的监管规定。

5. 中基协更新《私募基金管理人登记须知》

   • 规范股权代持、交叉持股、竞业禁止等常见问题。
   • 引入中止办理流程，对存在明显内控不足的申请机构给予6个月整改期。
   • 新增不予登记情形，如曾从事P2P、民间借贷等与私募基金属性冲突的业务。

6. 国务院发布促进就业若干意见

   • 加大稳岗支持力度，对不裁员或少裁员企业返还失业保险费。
   • 发挥政府性融资担保机构作用，支持小微企业融资。
   • 加大创业担保贷款贴息及奖补政策支持力度，鼓励创业就业。

7. 发改委发布“僵尸企业”及去产能企业债务处置通知

   • 明确处置范围包括直接债务、统借债务和担保债务。
   • 分类处置方式包括破产清算、破产重整、债务重组、兼并重组。
   • 清分统借债务并纳入直接债务处置，允许自主协商解除担保责任。
   • 要求地方政府在3个月内确定首批处置名单，2020年底前完成全部处置工作。

8. 发改委等多部门联合发布知识产权失信惩戒备忘录

   • 明确知识产权领域严重失信行为，如重复侵权、虚假文件等。
   • 金融监管措施包括：失信信息纳入征信系统、限制金融机构设立及任职资格、提高保险费率、加强收购与重组审核等。

9. 财政部发布新三板股票个人所得税政策通知

   • 自2018年11月1日起，个人转让非原始股暂免征收个人所得税。
   • 原始股按20%比例税率征收个人所得税。
   • 2019年9月1日起，以股票托管的证券机构为扣缴义务人。

二、监管动态

1. 潘功胜强调金融科技不能掩盖金融本质

   • 强调金融活动必须接受监管，不能以科技为名规避监管。
   • 提出穿透式监管原则，统一对金融机构、互联网企业及金融科技企业的监管标准。

2. 人民银行要求撤销客户备付金账户

   • 支付机构应于2019年1月14日前撤销客户备付金账户。
   • 强化对备付金存管和使用的监管，确保支付业务连续性和客户资金安全。

3. 监管部门酝酿对信保合作进行四方面调整

   • 放宽信托公司准入条件，区分重大与一般处罚。
   • 明确投资集中度、非标债权范围、免增信条款等监管要求。

4. 证监会与香港证券监管机构签署跨境监管备忘录

   • 深化内地与香港跨境监管合作，加强信息交流。
   • 促进两地资本市场健康发展，服务高水平对外开放。

5. 科创板实施细则或于下月出台

   • 明确科创板定位为科技型创新创业企业，设立负面清单。
   • 鼓励红筹架构企业，可能以实质重于形式原则对待内资股东。
   • 上市标准可能参考成熟市场，包括市值、收入及行业指标。

6. 证监会完善《股权众筹试点管理办法》

   • 推动股权众筹试点，建立小额投融资机制。
   • 借鉴P2P教训，强化监管，推动《证券法》修订。

7. 国务院常务会议推广促进创新改革举措

   • 强化科技成果转化激励，允许“技术股+现金股”形式。
   • 推动科技金融发展，支持中小科技企业融资。
   • 推行创新决策容错机制，完善专利法修正案。

8. 人社部加快社保基金归集委托投资

   • 推动城乡居民基本养老保险基金归集到省级用于投资。
   • 各地加快资金归集工作，如云南、山西等地。

9. 棚改政策调整，取消政府购买服务举债模式

   • 新项目不得以政府购买服务名义变相举债。
   • 推动以地方政府债券为主进行融资，防范隐性债务风险。
   • 鼓励国开行、农发行对收益平衡项目继续贷款。

三、监管处罚

1. 外汇局通报外汇违规案例

   • 包括虚假转口贸易、违规办理预付贷款、内保外贷违规、逃汇、非法买卖外汇、分拆逃汇等。

2. 银监会公布65起行政处罚案件

   • 涉及同业投资违规、理财资金违规投资房地产、虚增存款规模、内控管理不到位、员工参与民间融资、贷款资金挪用等。

3. 证监会通报债券市场执法情况

   • 查办6起债券市场违法违规案件，涉及欺诈发行、虚假陈述、操纵市场等。
   • 强调依法全面从严监管，深化跨部门协作，构建有效执法机制。

4. 证监会对3宗案件作出行政处罚

   • 对刘坚操纵股票、袁媛和唐安林内幕交易“宗申动力”案作出处罚，没收违法所得并罚款。

5. 上交所与深交所对上市公司违规行为采取监管措施

   • 上交所对62起异常交易行为采取自律监管措施，对12起重大事项进行核查。
   • 深交所对9起违规行为发出监管函，对64起异常交易行为采取监管措施，上报7起涉嫌违法违规案件。

关键信息汇总

总结

本周监管动态体现出多层次、多领域加强金融监管与风险防控的意图，特别是在债券市场、理财子公司、科创板、社保基金、知识产权失信惩戒等方面，政策更加细化、严格。同时，监管机构也在推动市场化改革与创新支持，如股权众筹试点、科技成果转化激励等，旨在提升市场效率与投资者保护。整体来看，监管趋严与支持创新并行，推动金融市场健康稳定发展。