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欧元区6月通胀爆表，欧央行或加息50基点总结

核心内容

本报告由浙商期货研究中心宏观团队与股指团队撰写，发布于2022年7月20日，主要分析了全球及国内宏观经济形势，并对相关市场走势作出预测与建议。

主要观点

1. 市场情绪与股指表现

• 当前市场情绪反复，压制了风险偏好。
• 6月生产和新订单指标大幅回升，显示企业盈利前景改善，操作上建议持有IC2212多单。
• 三大指数走势分化，沪指弱势震荡，创指跌幅扩大至1.5%，午后进一步下跌至2%。
• 北向资金大幅流出，市场整体表现低迷，个股涨多跌少，但赚钱效应较差。

2. 债市动态

• 7月19日，国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约微涨0.01%，5年期和2年期合约接近收平。
• 资金面方面，Shibor短端品种多数下行，隔夜品种上行2.4bp至1.242%，7天期下行1.7bp至1.629%，14天期下行7.7bp至1.65%，1个月期下行0.2bp至1.77%。

3. 黄金市场

• COMEX期金隔夜收于1709.7，美国6月CPI达9.1%，远超预期，推动美联储7月加息预期上升至100bp，12月加息预期升至3.75%-4.0%。
• SPDR黄金持仓量减少0.88%至1014.28吨，显示投资者对黄金的配置意愿有所下降。

关键信息

国外市场动态

• 美国股市：三大股指全线收涨，道指涨2.43%，标普500指数涨2.76%，纳指涨3.11%。波音、高盛等个股领涨。
• 美债市场：收益率普遍上涨，3月期美债收益率涨15.98个基点至2.505%，2年期涨6.3个基点至3.25%，10年期涨3.4个基点至3.026%。
• 欧洲央行：或将于7月21日讨论加息50个基点，以应对欧元区6月通胀率8.6%的历史新高。
• 英国央行：行长贝利表示将考虑在8月加息50个基点，并计划在第一年减持500-1000亿英镑的国债持仓。

国内市场动态

• 中欧经贸高层对话：第九次中欧经贸高层对话举行，围绕宏观经济、产业链供应链、贸易与投资、金融合作等达成多项成果与共识。
• 民生工程建设：多地上半年民生工程进展良好，下半年将继续推进，重点包括养老服务设施、公共体育设施、城市停车建设等。
• 保险政策：银保监会就《保险销售行为管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，后续将出台分领域实施细则，规范保险销售行为。
• 老旧小区改造：北京市委深改委审议通过《北京市老旧小区改造工作改革方案》，推广“劲松模式”“首开经验”，吸引社会资本参与，完善小区长效管理机制。
• 房地产市场：广州第二轮集中土拍成交11宗，3宗流拍，总成交价209.6亿元。天河区燕塘地块成交价达81亿元，整体溢价率6.6%，为除2021年首轮集中供地外最高水平。多数地块由国央企和地方平台公司包揽。

今日提示

• 09:15 中国7月一年期贷款市场报价利率(%)
• 09:15 中国7月五年期贷款市场报价利率(%)
• 14:00 英国6月CPI年率 (%)
• 14:00 英国6月零售物价指数年率 (%)
• 20:30 加拿大6月CPI年率 (%)
• 22:00 美国6月成屋销售年化总数(万户)
• 22:00 欧元区7月消费者信心指数初值

市场要点总结

图表说明

• 图1：国债收益率历史走势
  资料来源：Wind，浙商期货研究中心

• 图2：国债收益率曲线和每日变动
  资料来源：Wind，浙商期货研究中心

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