20220317-中国银行-经济金融热点快评2022年第77期（总第740期）_美联储宣布加息25个基点_即将开启缩表进程_2页_216kb

美联储宣布加息25个基点，即将开启缩表进程总结

核心内容

2022年3月16日，美国联邦储备委员会（美联储）宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.25%-0.5%。这是自2018年以来美联储首次加息，标志着其货币政策从宽松转向紧缩。

主要观点

• 加息符合预期：此次加息时机和幅度均与市场预期一致，未引发“紧缩恐慌”，金融市场反应平稳。
• 经济与通胀背景：美联储在通胀高企和经济持续复苏的背景下选择加息，以抑制过热的经济活动。
• 缩表进程启动：会议声明表明，美联储将开始削减对美国国债、机构债券及机构抵押贷款支持证券的持有规模，即“缩表”进程。
• 地缘政治影响：声明中新增了对俄乌冲突可能带来的经济影响的评估，认为该冲突可能对通胀造成额外上升压力。
• 删除疫情相关措辞：疫情对经济的负面影响已不再被提及，显示美联储对经济复苏的信心增强。
• 通胀仍是焦点：声明承认供需失衡及能源价格上涨是导致通胀居高不下的主要原因，同时肯定经济活动和就业指标保持强劲。

关键信息

利率调整

• 联邦基金利率上调25个基点，至0.25%-0.5%。
• 本次加息为自2018年以来的首次。

市场反应

• 标普500指数上涨2.24%，道琼斯指数上涨1.55%，纳斯达克指数上涨3.77%。
• 主要科技股表现突出，亚马逊、微软、苹果、特斯拉分别上涨3.89%、2.52%、2.50%、4.78%。

会议声明要点

• 持续加息：美联储表示未来将继续加息以实现充分就业和2%的通胀目标。
• 缩表启动：在即将到来的会议上，将开始削减资产规模。
• 地缘政治风险：俄乌冲突对美国经济的影响存在高度不确定性，可能加剧通胀压力。
• 供需失衡与能源价格：承认通胀高企是由于供需失衡和能源价格上涨等更广泛因素。

经济预测调整

• 经济增长预期下调：2022年GDP增长预期从4%降至2.8%。
• 通胀预期上调：2022年PCE通胀预期升至4.3%，核心PCE通胀预期升至4.1%。
• 失业率预测不变：维持失业率预测水平不变。
• 加息路径预测：
  • 2022年末联邦基金利率预计升至1.875%。
  • 2023年末联邦基金利率预计升至2.75%。
  • 按每次加息25个基点的节奏推测，2022年和2023年还将分别至少加息6次和3次。

专家点评

• 点评人：中国银行研究院 邹子昂
• 审稿人：边卫红
• 单位：中国银行研究院
• 联系方式：
  • 邹子昂：010-66592776
  • 边卫红：010 - 66592419

总结

此次美联储加息和缩表政策的调整，反映出其对当前经济形势的审慎判断。尽管通胀压力仍存，但美联储表现出对经济复苏的信心，并通过持续加息和缩表来控制通胀、稳定经济。市场对政策调整反应积极，显示出对美联储决策的预期管理能力。未来政策走向将密切关注通胀数据和经济表现，以决定是否进一步紧缩货币政策。