20241101-宝城期货-贵金属周报_黄金冲高回落_谨防资金持续了结_10页_1mb

贵金属周报核心总结

黄金价格冲高回落：本周黄金价格先涨后跌，纽约金一度突破2800美元/盎司关口，上海黄金期货主力合约逼近640元/克。但后续价位高位回落，持续性不强，期价大幅下挫后资金承接意愿较强。我们认为，多头持续获利了结是近期价格回落的主要原因。

短期不确定性上升：随着美国大选临近和11月议息会议的召开，市场风险偏好下降，资金有可能持续获利了结，短线价格仍面临调整压力。

中长期金价支撑因素：尽管短期面临调整，但中线看，美国降息周期开启、通胀反弹担忧、全球地缘政治动荡及去美元化趋势均可能推高金价。

白银表现较弱：本周白银表现弱于黄金，未能跟随金价上涨，且黄金回调时白银跌幅更大。白银表现与有色金属板块整体走势相关，且当前金银比价处于高位，但基本面因素支撑这一高比位，反映全球面临地缘政治风险和经济下滑压力。

美债收益率与波动率变化：9月美联储开启降息周期后，美债收益率曲线倒挂情况有所改善，利差收窄可能利空金价。同时波动率指标也显示市场情绪趋稳，但调整区间较大。

投资者注意：投资者应警惕短期市场因大选和议息会议带来的波动，同时可关注中长期的基本面变化，如下半年以来全球黄金ETF持仓继续增加，可能成为中长期支撑因素之一。

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