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全球贵金属市场日评摘要

日期： 2024年12月18日
撰写机构： 建信期货宏观金融研究团队
撰写人：

• 何卓乔（宏观贵金属）期货从业资格号：F3008762
• 黄雯昕（宏观国债）期货从业资格号：F3051589
• 董彬（股指外汇）期货从业资格号：F3054198
• 冯泽仁（宏观集运）期货从业资格号：F03134307

一、日内行情与展望

• 12月12日欧洲央行降息后，因获利平仓及避18日美联储议息会议的不确定性，伦敦金价回调。
• 美国就业与通胀数据强韧性，暗示2024年美国通胀率可能高于美联储预期，或使美联储鹰派降息，传递2025年减缓降息信号。
• 地缘政治紧张与“特朗普20”政策驱动下的避险需求支撑黄金。
• 今日亚盘伦敦黄金在2650美元/盎司附近震荡，人民币贬值促进国内金银。

二、中线行情与建议

• 技术面看，11月伦敦黄金跌破始于3月的涨势线，结合特朗普政策对美元利多，认为黄金中线涨势可能结束。
• “特朗普交易”导致的金价支持可能减弱，但百年变局及货币体系重构将提供基础支撑。
• 预判2025年黄金高位震荡，伦敦核心波动区间为2450-2950美元/盎司。
• 人民币汇率或2025年运行于71-76底部，国内黄金人民币计价核心区间为560-668元/克。

投资建议

• 黄金：震荡交易为主，关注趋势交易机会。
• 白银：中线建议逢高做空。
• 金银比值：稳健投资者可逢低做多。

三、关键宏观事件/数据分析

• 美国临时预算案进展。
• 德国议会提前选举。
• 欧洲央行释放进一步降息信号。
• 加拿大党争加剧，政策受阻。
• 特朗普过渡团队拟取消中国电动汽车支持，加强进口限制。

免责声明： 本报告仅供内部参考，不具备投资建议属性。市场有风险，投资不能犯错。

再次报备：

何卓乔：宏观
黄雯昕：国债
董彬：股指外汇
冯泽仁：集运
研究员执照号：F3008762、F3051589、F3054198、F03134307

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